為什么計算凈現(xiàn)值時，不需要單獨考慮乙方案的債券利息

老師，算凈現(xiàn)值時，不需要單獨考慮乙方案的債券利息了嗎？意思是新增的付現(xiàn)成本180萬里已經(jīng)包含這筆利息了？是這樣理解嗎？謝謝

凈現(xiàn)值法 2025-09-17 17:23:38

問題來源：

（4）該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。

A、719.74

B、615.31

C、489.3

D、742.1

正確答案：A

答案分析：（1）建設期現(xiàn)金流量。
設備投資額=1300萬元
第1年流動資金投資額=30-18=12（萬元）
第2年流動資金投資額=（65-30）-12=23（萬元）
（2）經(jīng)營期現(xiàn)金流量。
1～3年每年經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=（750-180）×（1-25%）+247×25%=489.25（萬元）
第4年經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=［750×（1+4%）-180×（1+3%）］×（1-25%）+247×25%=507.7（萬元）
第5年經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=［750×（1+4%）2-180×（1+3%）2］×（1-25%）+247×25%=526.93（萬元）
（3）第5年終結期現(xiàn)金流量=50+（1300×5%-50）×25%+12+23=88.75（萬元）
（4）凈現(xiàn)值（NPV）=-1300-12-23×（P/F，8%，1）+489.25×（P/A，8%，3）+507.7×（P/F，8%，4）+（526.93+88.75）×（P/F，8%，5）=-1300-12-23×0.9259+489.25×2.5771+507.7×0.7350+（526.93+88.75）×0.6806=719.74（萬元）。

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王老師

2025-09-18 14:32:38 200人瀏覽

尊敬的學員，您好：

不是的，您的理解錯誤。計算投資項目相關指標時只考慮經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，不考慮金融活動現(xiàn)金流量。新增付現(xiàn)成本180萬元是項目經(jīng)營本身的支出（如原材料、人工等），不包含乙方案的債券利息費用。在計算項目凈現(xiàn)值時，債券利息屬于融資活動成本，不是項目經(jīng)營現(xiàn)金流的一部分；融資成本已通過投資者要求的8%折現(xiàn)率體現(xiàn)，因此不需要單獨扣除利息。

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