公開發(fā)行債券與非公開發(fā)行債券，二者有什么區(qū)別？
開發(fā)行債券，發(fā)行前，向向證券交易所備案。
非公開發(fā)行債券，承銷機構(gòu)或者依法自行銷售的發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向中國證券業(yè)協(xié)會報備。
上面提到的備案和報備是一個意思嗎？一個是發(fā)行前，一個是發(fā)行后5個工作日，然后備案或者是報備的地方也不一樣。
問題來源：
例題2·2017單選題
A.本次非公開發(fā)行的債券在發(fā)行后可申請在證券交易所轉(zhuǎn)讓
B.債券發(fā)行后進行轉(zhuǎn)讓的，持有本次發(fā)行債券的專業(yè)投資者合計不得超過300人
C.本次非公開發(fā)行的債券可以向普通投資者發(fā)行，發(fā)行對象不得超過200人
D.乙證券公司應在本次發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案
【答案】A
【解析】（1）選項B：非公開發(fā)行的公司債券僅限于專業(yè)投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，持有同次發(fā)行債券的投資者合計不得超過200人。（2）選項C：非公開發(fā)行的公司債券應當向?qū)I(yè)投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發(fā)行對象不得超過200人。（3）選項D：非公開發(fā)行公司債券，承銷機構(gòu)或依照規(guī)定自行銷售的發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后5工作日內(nèi)向中國證券業(yè)協(xié)會報備。
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丁老師
2025-04-21 10:11:23 1136人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
公開發(fā)行債券與非公開發(fā)行債券，二者有以下區(qū)別：
一、程序性質(zhì)不同
1、備案（事前）：
公開發(fā)行債券涉及公眾投資者，監(jiān)管要求更嚴格。發(fā)行前需向證券交易所提交全套發(fā)行文件（如募集說明書、信用評級報告等），交易所對文件合規(guī)性進行形式審核，通過后才能啟動發(fā)行。這一程序具有準入性質(zhì)，是發(fā)行的必要前提。
2、報備（事后）：
非公開發(fā)行對象為合格投資者（風險識別能力較強），監(jiān)管遵循 “事后管理” 原則。發(fā)行完成后，承銷機構(gòu)或發(fā)行人僅需在 5 個工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會報送發(fā)行情況（如發(fā)行規(guī)模、投資者名單等），無需事前審核，僅為信息報備。
二、監(jiān)管主體不同
證券交易所是法定的證券交易場所，直接參與公開發(fā)行債券的一線監(jiān)管，備案流程與其發(fā)行審核、上市交易等環(huán)節(jié)銜接。
中國證券業(yè)協(xié)會是行業(yè)自律組織，負責非公開發(fā)行債券的自律管理，報備制度是其掌握市場數(shù)據(jù)、實施自律監(jiān)管的手段。
三、法律效力不同
公開發(fā)行債券未完成備案則不得發(fā)行，備案是法律規(guī)定的強制性前置程序（依據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等）。
非公開發(fā)行債券未按時報備可能面臨自律處分，但不影響發(fā)行本身的有效性，報備是后續(xù)合規(guī)義務。
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