問題來源：
張老師
2024-01-03 12:34:05 4407人瀏覽
尊敬的學員，您好：
給您看一下全部的推導過程：
權益凈利率=（稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用）/股東權益
=稅后經(jīng)營凈利潤/股東權益-稅后利息費用/股東權益
=（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（股東權益+凈負債）/股東權益-(稅后利息費用/凈負債)×(凈負債/股東權益)
=（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（1+凈負債/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)+（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（凈負債/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)+（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)-稅后利息費用/凈負債）×凈負債/股東權益
=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿
其中：凈負債/股東權益=凈財務杠桿
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率
杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務杠桿
所以：杠桿貢獻率×所有者權益=經(jīng)營差異率×凈負債/所有者權益×所有者權益=經(jīng)營差異率×凈負債
杠桿貢獻率/經(jīng)營差異率=凈財務杠桿=凈負債/股東權益
您看是否理解，有問題我們再討論~
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