必要報(bào)酬率與票面年利率差額大為何債券價(jià)值高？

老師，您好：

怎么理解“必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額大的債券價(jià)值高“，看不懂解析。

債券的期望報(bào)酬率 2024-12-16 16:41:29

問(wèn)題來(lái)源：

債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率均相同，有效票面年利率均高于必要報(bào)酬率，以下說(shuō)法中正確的有（　　）。

A、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C、如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額大的債券價(jià)值高

正確答案：B,C,D

答案分析：由于有效票面年利率均高于必要報(bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為溢價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得高于等風(fēng)險(xiǎn)債券報(bào)酬的次數(shù)越多，所以債券價(jià)值越高，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)上升，因此選項(xiàng)C正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，有效票面年利率高于必要報(bào)酬率，當(dāng)必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額越大時(shí)，即表明必要報(bào)酬率越低（因債券的有效票面年利率相同），當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，故債券價(jià)值應(yīng)越高，因此選項(xiàng)D正確。

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王老師

2024-12-16 17:23:50 469人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

這句話的意思是，當(dāng)債券的有效票面年利率高于必要報(bào)酬率時(shí)，這兩者之間的差額越大，債券的價(jià)值就越高。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，必要報(bào)酬率是投資者要求的最低回報(bào)率，而有效票面年利率是債券實(shí)際支付的利息率。如果實(shí)際支付的利息率遠(yuǎn)高于投資者要求的回報(bào)率，那么這只債券對(duì)投資者來(lái)說(shuō)就更有價(jià)值，因?yàn)樗峁┝烁嗟念~外收益。所以，差額越大，說(shuō)明額外收益越多，債券價(jià)值也就越高。

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