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黃老師
2025-03-28 10:18:48 429人瀏覽
債務融資的EPS線斜率更高，是因為利息費用固定不變。當EBIT增加時，債務融資方式下凈利潤的增加完全由股東享有（扣除固定利息后），相當于用較少的股數(shù)放大了收益變動幅度。比如EBIT每增加1元，債務融資的EPS增幅=1元/(總股數(shù))，而股權融資由于增發(fā)股票導致股數(shù)更多，EPS增幅=1元/(總股數(shù)+新增股數(shù))。這種財務杠桿效應使債務線更"陡峭"。
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