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經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿如何影響公司的風(fēng)險(xiǎn)和融資選擇？

前邊說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿反映了是資產(chǎn)收益的波動(dòng)性，財(cái)務(wù)杠桿反映的是權(quán)益資本收益的波動(dòng)性。在這個(gè)截圖里，為什么經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 經(jīng)營(yíng)杠桿比財(cái)務(wù)杠桿高，籌資主要依靠的是權(quán)益資本 

其他知識(shí)點(diǎn) 2025-03-03 22:19:43

問(wèn)題來(lái)源：

2.公司風(fēng)險(xiǎn)
公司的總體風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在總杠桿系數(shù)（總風(fēng)險(xiǎn)）一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。這說(shuō)明，在總風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有不同的組合。
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劉老師

2025-03-04 19:50:43 642人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

經(jīng)營(yíng)杠桿高意味著公司的息稅前利潤(rùn)（EBIT）對(duì)于銷(xiāo)售量的變化非常敏感，這通常是因?yàn)楣居休^高的固定成本。當(dāng)銷(xiāo)售量發(fā)生變動(dòng)時(shí)，息稅前利潤(rùn)的波動(dòng)會(huì)比較大，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。在這種情況下，公司傾向于通過(guò)權(quán)益資本來(lái)籌資，因?yàn)檫@樣不會(huì)增加固定的利息負(fù)擔(dān)，從而降低了因銷(xiāo)售量波動(dòng)而導(dǎo)致的償債風(fēng)險(xiǎn)。


財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債相關(guān)，特別是與負(fù)債產(chǎn)生的固定利息支付相關(guān)。當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿高時(shí)，為了降低整體風(fēng)險(xiǎn)，公司會(huì)選擇減少債務(wù)融資，從而降低財(cái)務(wù)杠桿，也就是減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，為了平衡整體風(fēng)險(xiǎn)，公司會(huì)選擇較低的財(cái)務(wù)杠桿，并更多地依賴權(quán)益資本融資。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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