剩余股利政策的優(yōu)缺點有哪些
精選回答
剩余股利政策優(yōu)缺點
1.優(yōu)點：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
2.缺點：如果完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機會的多寡呈反方向變動：投資機會越多，股利越少；反之，投資機會越少，股利發(fā)放越多。而在投資機會維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。
剩余股利政策的適用性
剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。
剩余股利政策下，股利=凈利潤-投資需要的資金×目標權益比重
剩余股利政策，是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結構，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的權益資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利;如果沒有，則不派發(fā)股利。剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無關理論。
采用剩余股利政策時，公司要遵循如下四個步驟：
(1)設定目標資本結構，在此資本結構下，公司的加權平均資本成本將達到最低水平。
(2)確定公司的最佳資本預算，并根據(jù)公司的目標資本結構預計資金需求中所需增加的權益資本數(shù)額。
(3)最大限度地使用留存收益來滿足資金需求中所需增加的權益資本數(shù)額。
(4)凈利潤在滿足公司權益資本增加需求后，若還有剩余再用來發(fā)放股利。
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