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報(bào)價(jià)到期收益率和有效到期收益率區(qū)別

老師，你好，債券的報(bào)價(jià)到期收益率和有效到期收益率的區(qū)別是什么

債券的期望報(bào)酬率 2021-07-22 17:13:44

問(wèn)題來(lái)源：

【例題·計(jì)算題】小W2021年1月1日收到單位發(fā)放的一次性年終獎(jiǎng)60000元，正在考慮這筆獎(jiǎng)金的兩種使用方案：

（1）購(gòu)買甲債券并持有至到期，甲債券為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，每年6月30日和12月31日各付息一次到期還本，甲債券還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格950元。

（2）購(gòu)買乙債券并持有至到期，乙債券為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，乙債券還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格1020元。

要求：

（1）計(jì)算投資甲債券的到期收益率。

（2）計(jì)算投資乙債券的到期收益率。

（3）若甲乙兩債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，投資人要求的必要收益率為5.9%，判斷應(yīng)否投資。

【答案】

（1）設(shè)投資甲債券的半年到期收益率為i_半，

則950=1000×2%×（P/A，i_半，6）+1000×（P/F，i_半，6）

i_半=2.92%

甲債券的報(bào)價(jià)到期收益率=5.84%

甲債券的年有效到期收益率=（1+2.92%）²-1=5.93%

（2）設(shè)投資乙債券的到期收益率為i，則1020=1000×（1+4%×5）×（P/F，i，3）

（P/F，i，3）=0.85

當(dāng)i=5%時(shí)，（P/F，i，3）=0.8638

當(dāng)i=6%時(shí)，（P/F，i，3）=0.8396

（i-5%）/（6%-5%）=（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）

i=5.57%

（3）投資甲債的到期收益率5.92%＞5.9%，投資乙債的到期收益率5.57%＜5.9%，所以小W應(yīng)選擇買甲債券。

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李老師

2021-07-23 11:59:44 6821人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

1.報(bào)價(jià)到期收益率，是到期收益率的報(bào)價(jià)利率形式。

報(bào)價(jià)利率：銀行等金融機(jī)構(gòu)在為利息報(bào)價(jià)時(shí)，通常會(huì)提供一個(gè)年利率，并且同時(shí)提供每年復(fù)利次數(shù)。此時(shí)金融機(jī)構(gòu)提供的年利率被稱為報(bào)價(jià)利率，有時(shí)也被稱為名義利率。

2.年有效到期收益率，是到期收益率的有效年利率形式。

有效年利率：在按照給定的計(jì)息期利率和每年復(fù)利次數(shù)計(jì)算利息時(shí)，能夠產(chǎn)生相同結(jié)果的每年復(fù)利一次的年利率被稱為有效年利率，或者稱為等價(jià)年利率。

3.二者之間的轉(zhuǎn)換公式：有效年利率=（1+報(bào)價(jià)利率/年內(nèi)付息次數(shù)）^{年內(nèi)付息次數(shù)}-1=（1+計(jì)息期利率）^{年內(nèi)付息次數(shù)}-1。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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