為什么股權(quán)現(xiàn)金流、債務(wù)現(xiàn)金流受資本結(jié)構(gòu)影響
財務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)習(xí)題班-陳慶杰>企業(yè)價值評估（1）>12分29秒>講義段ID: 7871902
為啥說股權(quán)現(xiàn)金流受資本結(jié)構(gòu)的影響，資本結(jié)構(gòu)是怎樣影響債務(wù)現(xiàn)金流的？能帶入數(shù)字講解下嗎
問題來源：
【答案】BC
【解析】計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法來計算。實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本，而股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本，選項A錯誤。這兩種方法計算凈現(xiàn)值的原理沒有實質(zhì)性的區(qū)別，如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的，選項B正確。實體現(xiàn)金流量只受經(jīng)營風(fēng)險影響，股權(quán)現(xiàn)金流量受經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險雙重影響，實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險要小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險，選項C正確。實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量通常不受資本結(jié)構(gòu)的影響，資本結(jié)構(gòu)變化，債務(wù)現(xiàn)金流量會變化，因此股權(quán)現(xiàn)金流量受項目資本結(jié)構(gòu)變化的影響，選項D錯誤。
丁老師
2024-01-09 11:04:37 1673人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
這里是因為實體現(xiàn)金流=股權(quán)現(xiàn)金流+債務(wù)現(xiàn)金流，而實體現(xiàn)金流從來源看是經(jīng)營現(xiàn)金流量，是生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的，還未進(jìn)入分配領(lǐng)域，所以不受資本結(jié)構(gòu)變化影響；而資本結(jié)構(gòu)決定了實體現(xiàn)金流流向債權(quán)人和股東的比例，所以說資本結(jié)構(gòu)影響債務(wù)現(xiàn)金流和股權(quán)現(xiàn)金流；假設(shè)企業(yè)年初凈負(fù)債為3000，沒改變資本結(jié)構(gòu)的情況下，年末凈負(fù)債還是3000，假設(shè)稅后利息費用按年初凈負(fù)債計算為50，此時債務(wù)現(xiàn)金流=稅后利息費用-凈負(fù)債增加=50-0；企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)的情況下，假設(shè)年末凈負(fù)債變?yōu)榱?000，稅后利息費用仍按年初凈負(fù)債計算為50，此時凈負(fù)債增加為1000（4000-3000），債務(wù)現(xiàn)金流=50-1000，所以說資本結(jié)構(gòu)是影響債務(wù)現(xiàn)金流的。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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