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選項(xiàng)C解析：內(nèi)含報(bào)酬率假設(shè)與實(shí)際情況的差異

老師這個麻煩幫我理解一下C選項(xiàng)，通俗一點(diǎn)解釋，最好舉例

內(nèi)含報(bào)酬率法 2025-06-08 17:32:02

問題來源：

（多選題）下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率的說法中，正確的有（　?。?。

A、當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目資本成本時，不能增加股東財(cái)富

B、當(dāng)項(xiàng)目現(xiàn)金流量出現(xiàn)兩次或兩次以上流入流出的交替時，內(nèi)含報(bào)酬率可能出現(xiàn)多解或無解的情況

C、內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算實(shí)質(zhì)是假設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流入的再投資報(bào)酬率與項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率相同，這是符合實(shí)際情況的

D、項(xiàng)目計(jì)算期越長，內(nèi)含報(bào)酬率越高

正確答案：A,B

答案分析：內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目資本成本時，凈現(xiàn)值為零，此時不能增加股東財(cái)富。選項(xiàng)A正確。內(nèi)含報(bào)酬率的缺點(diǎn)：①當(dāng)項(xiàng)目現(xiàn)金流量出現(xiàn)兩次或兩次以上流入流出的交替時，內(nèi)含報(bào)酬率可能出現(xiàn)多解或無解的情況，以致結(jié)論無效或無法得出結(jié)論。②假設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流入的再投資報(bào)酬率與項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率相同，不符合實(shí)際情況。凈現(xiàn)值法的折現(xiàn)率是項(xiàng)目資本成本，再投資報(bào)酬率等于項(xiàng)目資本成本的假設(shè)更合理一些。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯誤。內(nèi)含報(bào)酬率是以復(fù)利為計(jì)算規(guī)則，以年為單位的一個平均報(bào)酬率。項(xiàng)目計(jì)算期延長，如果后期進(jìn)入衰退期，現(xiàn)金流量減少，則內(nèi)含報(bào)酬率（年均口徑）就會降低。選項(xiàng)D錯誤。

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李老師

2025-06-09 15:25:02 305人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

針對C選項(xiàng)的問題，咱們可以這樣理解：內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）在計(jì)算時默認(rèn)了一個假設(shè)，就是項(xiàng)目未來賺回來的錢（現(xiàn)金流入）還能以同樣的IRR水平繼續(xù)投資獲利。比如，假設(shè)一個項(xiàng)目的IRR是15%，那么后續(xù)現(xiàn)金流入會被認(rèn)為能以15%的回報(bào)率再投資。但現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)很難長期找到回報(bào)率這么高的項(xiàng)目，可能只能用更低的資本成本（比如10%）進(jìn)行再投資。因此，這個假設(shè)并不實(shí)際。而像凈現(xiàn)值（NPV）法用的是資本成本再投資，反而更合理。所以C選項(xiàng)的說法“符合實(shí)際情況”是錯誤的。

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