2021年為何不能作為后續(xù)期第一年的原因是什么？
老師，2021年為什么不能作為后續(xù)期的第一年呢？不是不要求D1/D0=g嗎？滿足D2/D1=g不是就可以了那？請老師講解一下。
問題來源：
宮老師
2024-07-09 06:39:03 404人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
關(guān)于誰作為D1的問題，給您總結(jié)一下：
P0=D1/(Rs-g)，這個公式只要求從D1往后是按照g進行增長的，不要求D0到D1也是按照g進行增長的。
所以當我們遇到題目說，2022年及以后保持現(xiàn)金流穩(wěn)定增長，此時我們最早可以把2021年作為后續(xù)期的第一期來計算，即作為D1來計算。
如果題目說2022年及以后銷售收入穩(wěn)定增長，此時最早我們只能把2022年作為后續(xù)期的第一期來計算，不能把2021年作為后續(xù)期的第一期。因為從2022年開始銷售收入穩(wěn)定增長，當年股東權(quán)益增加額或者凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額還沒有達到穩(wěn)定增長，而是從2023年開始現(xiàn)金流才能保持穩(wěn)定增長的。因此最早只能把2022年作為后續(xù)期的第一期。
這兩種情況要注意區(qū)分。
這里您忽略了現(xiàn)金流穩(wěn)定增長，相比銷售收入穩(wěn)定增長，是有一年的滯后期的。即雖然題目告訴我們2022年營業(yè)收入進入穩(wěn)定增長了，但是現(xiàn)金流實際上是從2023年才能穩(wěn)定增長，所以最早只能把2022年作為后續(xù)期的第一期。
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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