如何理解杠桿這個(gè)詞

其他知識(shí)點(diǎn) 2024-12-04 13:26:10

問(wèn)題來(lái)源：

（四）管理用財(cái)務(wù)分析體系

比率重新構(gòu)建	凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)÷凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
		稅后利息率=稅后利息費(fèi)用÷凈負(fù)債
		稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入
		凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
		凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷所有者權(quán)益
		權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)÷所有者權(quán)益

核心公式：

權(quán)益凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債）×凈負(fù)債/所有者權(quán)益

=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

權(quán)益凈利率高低有三個(gè)影響因素，即凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿。

（1）經(jīng)營(yíng)差異率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率

（2）杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

（3）權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

圖示：

權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分析：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿（凈負(fù)債/股東權(quán)益）。

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邵老師

2024-12-04 13:55:29 491人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

杠桿在財(cái)務(wù)中通常指的是利用借款（即債務(wù)）來(lái)放大投資的結(jié)果。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是用較少的自有資金，通過(guò)借款來(lái)增加投資的規(guī)模，從而可能獲得更大的收益，但同時(shí)也承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。在管理用財(cái)務(wù)分析體系中，杠桿主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)杠桿上，即通過(guò)增加債務(wù)融資來(lái)放大股東的收益。例如，如果公司借款購(gòu)買資產(chǎn)，這些資產(chǎn)產(chǎn)生的收益在償還債務(wù)利息后，會(huì)放大股東的收益，這就是財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)。但同時(shí)，如果資產(chǎn)產(chǎn)生的收益無(wú)法覆蓋債務(wù)利息，那么股東的損失也會(huì)被放大，這就是財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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