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如何理解期權(quán)有效期內(nèi)紅利發(fā)放對看漲和看跌期權(quán)價值的影響？

第四個選項什么意思？？

金融期權(quán)價值的影響因素 2020-06-06 17:22:30

問題來源：

如果其他因素不變，下列有關(guān)影響期權(quán)價值的因素表述正確的有（　?。?。（★★）

A、較長的到期時間，能增加期權(quán)的價值

B、股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加

C、無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價值越高，看跌期權(quán)的價值越低

D、看漲期權(quán)價值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利大小呈正向變動，而看跌期權(quán)與預(yù)計發(fā)放的紅利大小呈反向變動

正確答案：B,C

答案分析：

對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間，能增加期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間，不一定能增加期權(quán)的價值，選項A錯誤；看跌期權(quán)價值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利大小呈正向變動，而看漲期權(quán)價值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利大小呈反向變動，選項D錯誤。

期權(quán)價值的影響因素：

變量	歐式看漲期權(quán)	歐式看跌期權(quán)	美式看漲期權(quán)	美式看跌期權(quán)
股票價格	+	-	+	-
執(zhí)行價格	-	+	-	+
到期期限	不一定	不一定	+	+
股價波動率	+	+	+	+
無風(fēng)險報酬率	+	-	+	-
紅利	-	+	-	+

無風(fēng)險報酬率提高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低，所以無風(fēng)險報酬率越高，看漲期權(quán)的價值越大，看跌期權(quán)的價值越??；期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利越多，當前股票價格價值越低，所以看漲期權(quán)的價值越小，看跌期權(quán)的價值越大。到期期限對于歐式期權(quán)價值的影響是不一定的；股價波動率越大，無論是對于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，價值都是越大的。

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