尊敬的學(xué)員，您好：

可持續(xù)增長(zhǎng)率是假設(shè)企業(yè)保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不進(jìn)行外部股權(quán)融資，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的最高銷售增長(zhǎng)率。這里的公式都是基于這個(gè)假設(shè)推導(dǎo)出來(lái)的。

A：資產(chǎn)會(huì)隨銷售增加而增加，所以本期資產(chǎn)增加與本期銷售增加成正比，而銷售增加的比例可以參考基期營(yíng)業(yè)收入，因此A選項(xiàng)的公式是合理的。

其中（本期銷售增加/基期營(yíng)業(yè)收入）=銷售增長(zhǎng)率，可持續(xù)增長(zhǎng)條件下，也等于可持續(xù)增長(zhǎng)率，然后乘以基期期末總資產(chǎn)，就可以得到本期資產(chǎn)增加。

B：本期負(fù)債增加=基期營(yíng)業(yè)收入*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率*（基期期末負(fù)債/基期期末股東權(quán)益）

將公式調(diào)整后重組，顏色部分放在一塊，是這樣：

基期營(yíng)業(yè)收入*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率/基期期末股東權(quán)益*基期期末負(fù)債，進(jìn)一步整理就得到：

基期利潤(rùn)留存/基期期末股東權(quán)益*基期期末負(fù)債——顏色部分，應(yīng)當(dāng)是計(jì)算增長(zhǎng)率，但是使用的分母不對(duì)，應(yīng)該是基期期初股東權(quán)益，得到的才是可持續(xù)增長(zhǎng)率，滿足可持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，同時(shí)也是負(fù)債增長(zhǎng)率，所以，這個(gè)地方不對(duì)，選項(xiàng)B不能選。

C：本期股東權(quán)益增加=基期營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率——顏色部分錯(cuò)了，應(yīng)該是本期營(yíng)業(yè)收入，而不是基期。

D：本期銷售增加=基期營(yíng)業(yè)收入×（基期凈利潤(rùn)/基期期初股東權(quán)益）×利潤(rùn)留存率

（基期凈利潤(rùn)/基期期初股東權(quán)益）×利潤(rùn)留存率——這一部分是可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算思路，要求計(jì)算本期銷售增加，所以，要用基期營(yíng)業(yè)收入，選項(xiàng)D是對(duì)的。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！