經營負債銷售百分比越高，內含增長率越高的推導。
財務成本管理（2023）>考點精講班-Weibo>習題、增長率與資本需求的測算>25分31秒>講義段ID: 7504780
這個C選項能解釋多一點嗎；謝謝
問題來源：
例題·多選題
A.營業(yè)凈利率越高，內含增長率越高
B.凈經營資產周轉次數越高，內含增長率越高
C.經營負債銷售百分比越高，內含增長率越高
D.股利支付率越高，內含增長率越高
【答案】ABC
【解析】營業(yè)凈利率、凈經營資產周轉次數變大都能增加凈利潤，利潤留存額的增加有利于提高內含增長率，選項A、B正確；經營負債銷售百分比提高，會使凈經營資產銷售百分比降低，進而凈經營資產周轉次數增加，因此使內含增長率提高，選項C正確；預計利潤留存率與預計股利支付率反向變動，所以預計股利支付率與內含增長率反向變動，選項D錯誤。
【解題技巧】特例法（以選項A為例）
①特例1：營業(yè)凈利率為0，則凈利潤為0，利潤留存額為0，內含增長率為0。
②特例2：營業(yè)凈利率為任意X%，則凈利潤大于0，利潤留存額大于0，內含增長率大于0。
從特例1到特例2是提高營業(yè)凈利率，導致內含增長率變大，所以選項A正確。
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張老師
2023-12-03 12:58:08 1676人瀏覽
尊敬的學員，您好：
您看一下推導過程：
經營負債百分比提高，內含增長率提高：
凈經營資產周轉率=營業(yè)收入/凈經營資產=營業(yè)收入/（經營資產-經營負債）=1/[（經營資產-經營負債）/營業(yè)收入]
=1/（經營資產/營業(yè)收入-經營負債/營業(yè)收入）=1/（經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比）
當經營負債銷售百分比提高時，凈經營資產周轉率提高。
內含增長率=預計營業(yè)凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率/（1-預計營業(yè)凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率）
如果分子分母同時除以預計凈經營資產周轉率
可以得到
內含增長率=預計營業(yè)凈利率×預計利潤留存率/（1/預計凈經營資產周轉率-預計營業(yè)凈利率×預計利潤留存率）
所以預計凈經營資產周轉率越高的話，分母是變小的。所以內含增長率是提高的。
說明經營負債銷售百分比提高，內含增長率提高。
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