MM理論下企業(yè)股權(quán)資本成本為何隨負(fù)債比例增加而增加？
老師能詳細(xì)解釋下，為什么負(fù)債比重大，股權(quán)資本成本越高，且無論是否考慮所得稅影響都是一樣的結(jié)論。老師能說下原理嗎？
問題來源：
下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（ ?。?。
A、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負(fù)債越低，企業(yè)價值越高
B、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負(fù)債比率越高，企業(yè)價值越高
C、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)股權(quán)資本成本隨負(fù)債比例的增加而增加
D、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)股權(quán)資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)
正確答案：B,C
答案分析：無論是否考慮企業(yè)所得稅，MM理論都認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨負(fù)債比例的增加而增加，選項D錯誤。在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負(fù)債比例的高低與企業(yè)價值無關(guān)，選項A錯誤。
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邵老師
2021-07-26 03:27:57 7334人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
在MM理論下，無論考不考慮所得稅因素，負(fù)債比重越大，公司的財務(wù)風(fēng)險越大，進(jìn)而導(dǎo)致公司的總體風(fēng)險越大。因為風(fēng)險與收益是對等的，股權(quán)投資人承擔(dān)的公司總體風(fēng)險變大了，所以其要求的股權(quán)收益率就越高，所以股權(quán)資本成本越高。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！
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