問題來源：
（1）根據(jù)資料一，計(jì)算發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)指標(biāo)：
①假定計(jì)息開始日為債券發(fā)行結(jié)束之日，計(jì)算公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券與發(fā)行普通債券相比2025年節(jié)約的利息（假設(shè)普通債券利率為6%）。
②為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)至少應(yīng)達(dá)到的水平為多少？
③如果權(quán)證持有人均能行權(quán)，公司會(huì)新增股權(quán)資金額為多少？
④利用這種方式籌資有何風(fēng)險(xiǎn)？
①假定計(jì)息開始日為債券發(fā)行結(jié)束之日，計(jì)算公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券與發(fā)行普通債券相比2025年節(jié)約的利息（假設(shè)普通債券利率為6%）。
②為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)至少應(yīng)達(dá)到的水平為多少？
③如果權(quán)證持有人均能行權(quán)，公司會(huì)新增股權(quán)資金額為多少？
④利用這種方式籌資有何風(fēng)險(xiǎn)？
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崔老師
2025-08-21 18:11:23 149人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
①計(jì)算2025年相比普通債券節(jié)約的利息。這是因?yàn)楦秸J(rèn)股權(quán)證債券利率（3.6%）低于普通債券（6%），且2025年只有10個(gè)月計(jì)息期，所以節(jié)約額為 200億 × (6% - 3.6%) × (10/12) = 4億元。
②行權(quán)價(jià)格是8元/股，只有股價(jià)不低于8元/股，持有人行權(quán)才有收益，才會(huì)行權(quán)。
③如果所有持有人都行權(quán)：發(fā)行了2億張債券（200億/100元），帶來20億份權(quán)證（2億張×10份），可行權(quán)購買10億股（20億份 / 2份/股），公司因此獲得 10億股 × 8元/股 = 80億元 的新股權(quán)資金。
④這種方式的風(fēng)險(xiǎn)在于：一是公司仍需歸還200億本金和支付債券利息（盡管較低）；二是未來股價(jià)若低于8元/股，持有人不會(huì)行權(quán)，公司就得不到預(yù)期的80億股權(quán)資金。
您看這樣清晰些嗎？如果有問題我們再溝通。有幫助(10)
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