總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)如何影響凈資產(chǎn)收益率？

現(xiàn)金流量分析盈利能力分析 2025-07-12 22:36:59

問題來源：

（3）計算C企業(yè)的下列指標：
①2024年年末的速動比率和營業(yè)現(xiàn)金比率；
②2024年的應收賬款周轉(zhuǎn)期、應付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡化計算，取自資產(chǎn)負債表項目的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）；
③若C企業(yè)計劃的總資產(chǎn)凈利率為25%，權(quán)益乘數(shù)為1.5，按照因素分析法依次分析C企業(yè)總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響（為簡化計算，取自資產(chǎn)負債表項目的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替，計算指標百分號前保留兩位小數(shù)，權(quán)益乘數(shù)保留三位小數(shù)）。

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AI智能答疑老師

2025-07-12 22:37:31 1179人瀏覽

關于您問的因素分析法部分，我這樣來解釋會更清楚：題目要求用計劃總資產(chǎn)凈利率25%和計劃權(quán)益乘數(shù)1.5作為基準。

總資產(chǎn)凈利率變動的影響，是看它實際值（23.4%）比計劃值（25%）低了1.6%，這個差額乘以計劃的權(quán)益乘數(shù)1.5，得到-2.4%（相當于說資產(chǎn)盈利能力下降直接拖累了凈資產(chǎn)收益率）。

權(quán)益乘數(shù)變動的影響，是看它實際值（1.935）比計劃值（1.5）高了0.435，此時要乘以實際的總資產(chǎn)凈利率23.4%，得到+10.18%（說明企業(yè)放大了財務杠桿，雖然資產(chǎn)收益略降，但杠桿作用顯著提升了凈資產(chǎn)收益率）。

這樣分開計算，就能量化兩個因素各自對凈資產(chǎn)收益率的貢獻方向（負/正）和程度了。您看這樣說明白了嗎？

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