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投資所需權(quán)益資金計算公式是什么？

2019年平均權(quán)益乘數(shù)計算分紅金額為什么要1/2.9權(quán)益乘數(shù)

盈利能力分析營運能力分析 2020-08-05 20:43:15

問題來源：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下：

2018年有關(guān)財務指標如下：營業(yè)凈利率5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1次，權(quán)益乘數(shù)1.25。
要求：

（1）計算2019年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，并計算2019年該公司的凈資產(chǎn)收益率（利用杜邦分析關(guān)系式計算）。

營業(yè)凈利率=1200/30000=4%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30000/［（12500+60000）/2］=0.83（次）
權(quán)益乘數(shù)=［（12500+60000）/2］÷［（10000+15000）/2］=2.9
2019年凈資產(chǎn)收益率=4%×0.83×2.9=9.63%

（2）采用因素分析法分析2019年營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響程度。

2018年凈資產(chǎn)收益率=5%×1×1.25=6.25%
2019年凈資產(chǎn)收益率變動=9.63%-6.25%=3.38%
其中：
營業(yè)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（4%-5%）×1×1.25=-1.25%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=4%×（0.83-1）×1.25=-0.85%
權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=4%×0.83×（2.9-1.25）=5.48%
三者共同變動使凈資產(chǎn)收益率提高：-1.25%-0.85%+5.48%=3.38%

（3）假定該公司2020年的投資計劃需要資金1000萬元，公司目標資金結(jié)構(gòu)按2019年的平均權(quán)益乘數(shù)水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2019年向投資者分紅的金額。

2019年凈利潤=1200萬元
投資所需要的權(quán)益資金=1000×1/2.9=344.83（萬元）
2019年支付的股利=1200-344.83=855.17（萬元）。

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