為什么溢價債券，持有至到期的內(nèi)部收益率小于票面利率
關(guān)于債券內(nèi)部收益率相關(guān)結(jié)論這里，溢價債券，持有至到期的內(nèi)部收益率小于票面利率，折價債券，持有至到期的內(nèi)部收益率大于票面利率，不太理解，溢價發(fā)行的話是發(fā)行者未來多支付利息而獲得的必要補(bǔ)償，那未來支付的利息多，預(yù)期利率應(yīng)該是高啊，應(yīng)該是＞票面利率才對啊，同理折價，請問我理解哪里不對呢？
劉老師
2021-07-25 06:24:05 6564人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
當(dāng)債券票面利率高于市場等風(fēng)險利率的時候，債券溢價發(fā)行，是發(fā)行者未來多支付利息而獲得的必要補(bǔ)償。發(fā)行者未來多支付利息，是相對于其他等風(fēng)險市場投資而言的，也就是說此時債券發(fā)行者按照票面利率支付的利息高于按照在市場上其他等風(fēng)險市場利率籌資支付的利息，所以要對發(fā)行人進(jìn)行補(bǔ)償?？紤]了這部分對發(fā)行人補(bǔ)償之后，投資人的投資收益其實與市場上等風(fēng)險投資是趨同的，也就是內(nèi)含收益率趨同市場利率，所以內(nèi)含收益率小于票面利率。
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