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這題能用大股數(shù)-小股數(shù)的公式解一下嗎？

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2025-08-05 17:29:38

問(wèn)題來(lái)源：

（4）計(jì)算籌資方案一和籌資方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（以息稅前利潤(rùn)表示）及每股收益無(wú)差別點(diǎn)的每股收益，據(jù)此判斷應(yīng)選擇哪種籌資方案？
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AI智能答疑老師

2025-08-05 17:30:18 385人瀏覽

當(dāng)然可以！您說(shuō)的“大股數(shù)-小股數(shù)”方法其實(shí)就是用簡(jiǎn)化公式計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)。我們這樣來(lái)驗(yàn)證：

  1. 方案一（股票籌資）：
    新增股數(shù) = ( \frac{6000}{4.8} = 1250 )（萬(wàn)股）
    總股數(shù) = ( 4000 + 1250 = 5250 )（萬(wàn)股）
    利息費(fèi)用保持不變：( 1280 )萬(wàn)元

  2. 方案二（債券籌資）：
    總股數(shù)不變：( 4000 )萬(wàn)股
    新增利息 = ( 6000 \times 9% = 540 )（萬(wàn)元）
    總利息 = ( 1280 + 540 = 1820 )（萬(wàn)元）

用簡(jiǎn)化公式計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)（EBIT）：
[
EBIT = \frac{(大股數(shù) \times 大利息 - 小股數(shù) \times 小利息)}{大股數(shù) - 小股數(shù)} = \frac{(5250 \times 1820 - 4000 \times 1280)}{5250 - 4000} = 3548 \text{（萬(wàn)元）} ]
結(jié)果和原解析完全一致！這說(shuō)明您的方法正確且更快捷。
結(jié)論：兩種方法結(jié)果相同，方案二債券籌資更優(yōu)（原因與原解析一致）。您的思路非常清晰，完全可行！

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