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普通股股利為什么不影響財務(wù)杠桿

如題為什么普通股股利不是，明明算財務(wù)杠桿需要用到每股收益，

財務(wù)杠桿系數(shù) 2025-06-13 11:55:42

問題來源：

例·2017多選題
　下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ）。
A.息稅前利潤
B.普通股股利
C.優(yōu)先股股息
D.借款利息

【答案】ACD

【解析】由財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]可知，選項A、C、D正確。

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鄒老師

2025-06-13 12:07:34 602人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您提到的每股收益確實是計算財務(wù)杠桿系數(shù)的基礎(chǔ)，因為該系數(shù)衡量息稅前利潤變動對每股收益變動的影響。但在公式推導(dǎo)中，普通股股利不影響財務(wù)杠桿系數(shù)，原因在于：財務(wù)杠桿關(guān)注的是固定財務(wù)費用（如借款利息和優(yōu)先股股息）對收益的放大作用，這些費用必須在稅前或稅后優(yōu)先支付。普通股股利是從稅后利潤中分配的，不屬于固定財務(wù)負(fù)擔(dān)，公司可自行決定是否支付，因此它不包含在公式的分母（息稅前利潤 - 利息 - 稅前優(yōu)先股股息調(diào)整項）中。簡單說，普通股股利是利潤分配的結(jié)果，而非影響杠桿的固定成本因素。

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