問題來源：
（四）普通股資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0，未來各期股利按g速度增長，籌資費用率為f，目前股票市場價格為P0，則普通股資本成本率：
Ks=D0×（1+g）/［P0×（1-f）］+g=D1/［P0×（1-f）］+g
2.資本資產定價模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定無風險報酬率為Rf，市場平均報酬率為Rm，某股票貝塔系數為β，則普通股資本成本率：
Ks=Rs=Rf+β×（Rm-Rf）
樊老師
2021-05-14 14:25:09 22789人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
首先P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）2 + D3/(1+R)3 + ……（增長率g<R）
就能把上面的公式看成是等比數列求和
A1=D0(1+g)/(1+R)
Q=（1+g）/ (1+R)
P0=A1+A1*Q+A1*Q2+……
當g<R時，可以推出Q<1
就能利用無窮遞減等比數列求和公式：SN=A1/（1-Q）
那么：P0=SN=D1/（1+R）+ D2/（1+R）2 + D3/(1+R)3 + ……（增長率g<R）
= D0(1+g)/(1+R) + D0(1+g)2/(1+R)2 + D0(1+g)3/(1+R)3……
=D0(1+g)/(1+R) /(1-Q)
=D0(1+g)/(1+R) /[1-（1+g）/ (1+R)]
=D0(1+g)/(R-g)
最終結果：P0=D0（1+g）/ (R-g) = D1/(R-g)
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！
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