資本資產(chǎn)定價模型有效性和局限性_2023年中級會計財務管理知識點打卡
來源：東奧會計在線責編：譚暢2023-05-24 16:41:07
不驕不躁，忙而不盲。以下是東奧整理中級會計《財務管理》的考點講解，快看看吧！
【知識點】資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性★
【所屬章節(jié)】第二章 財務管理基礎(chǔ)
資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性
一、資本資產(chǎn)定價模型有效性
1.資本資產(chǎn)定價模型最大的貢獻在于它提供了對風險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述，資本資產(chǎn)定價模型首次將“高收益伴隨著高風險”這樣一種直觀認識，用這樣簡單的關(guān)系式表達出來。
2.到目前為止，資本資產(chǎn)定價模型是對現(xiàn)實中風險與收益關(guān)系最為貼切的表述。
二、資本資產(chǎn)定價模型局限性
1.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
2.經(jīng)濟環(huán)境不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣；
3.資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價模型的有效性受到質(zhì)疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。
注：以上中級會計考試學習內(nèi)容選自陳慶杰老師《財務管理》授課講義
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