上市公司特殊財務分析指標_2022年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：祝艷2022-08-16 15:33:28

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上市公司特殊財務分析指標_2022年中級會計財務管理必備知識點

【知識點】上市公司特殊財務分析指標

【所屬章節(jié)】

第十章財務分析與評價——第三節(jié)上市公司財務分析

【內容導航】

上市公司特殊財務分析指標

中級會計 上市公司特殊財務分析指標

上市公司有兩個特殊的財務數(shù)據(jù)，一是股數(shù)，二是市價。股數(shù)、市價與凈收益、凈資產等進行比較，可以提供有特殊意義的信息。

中級會計

(一)每股收益

每股收益是綜合反映企業(yè)盈利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理層的經營業(yè)績。

1.基本每股收益

公式

中級會計

注意

基本每股收益的分子是“歸屬于普通股股東的凈利潤”，是期間數(shù)，但分母的股數(shù)是時點數(shù)，為了口徑一致，股數(shù)需要按照流通的時間加權平均。

（1）發(fā)行新股應按照時間權數(shù)進行加權計算（加到分母中去）?；刭徆煞菀矐凑諘r間進行加權計算（從分母中減去）。

發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當期新發(fā)普通股股數(shù)×（已發(fā)行時間/報告期時間）-當期回購普通股股數(shù)×（已回購時間/報告期時間）
（2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數(shù)不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。

【總結】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動；二是資本不變動的股數(shù)變動。資本變動時，股數(shù)變動要計算加權平均數(shù)；資本不變動時，不計算加權平均數(shù)。

2.稀釋每股收益

(1)基本概念

要求	企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。
概念	稀釋性潛在普通股：是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。
指標	稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。
強調	指標計算時，假設稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉換為普通股。

(2)計算調整

可轉換債券

①分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；

利息×（1-稅率）

②分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉換為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)。

認股權證

和股份期權

認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。

①作為分子的凈利潤金額一般不變；

②分母的調整項目為增加的普通股股數(shù)，同時還應考慮時間權數(shù)。

認股權證或股份期權行權增加的普通股股數(shù)=行權認購的股數(shù)×（1-行權價格/普通股平均市價）

【解釋】增加的普通股股數(shù)=行權認購的股數(shù)-行權價格×行權認購的股數(shù)/普通股平均市價

例如：行權認購導致股數(shù)增加100股，行權價5元/股，現(xiàn)行市價10元/股，則增加零對價股數(shù)的計算如下，增加的普通股股數(shù)=100-5×100/10=50股，只有這50股才具有對凈利潤的稀釋性。

3.每股收益的分析

分析

①每股收益是一個綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比較中被廣泛應用。

②每股收益越高，表明投資價值越大。

【提示】每股收益多并不意味著每股股利多，此外每股收益不能反映股票的風險水平。

注意

回購股票——每股收益增加

派發(fā)股票股利或配售股票——每股收益降低

在分析上市公司公布的信息時，投資者應注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計算規(guī)則計算。

(二)每股股利

定義

每股股利是企業(yè)現(xiàn)金股利總額與期末發(fā)行在外的流通股股數(shù)的比值。其計算公式如下：

每股股利=現(xiàn)金股利總額÷期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

分析

每股股利反映的是普通股股東每持有上市公司一股普通股獲取的股利大小，是投資者股票投資收益的重要來源之一

影響因素：上市公司盈利能力、股利發(fā)放政策和投資機會

鏈接

反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率（股利支付率），即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益

(三)市盈率

含義	市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格
公式	市盈率＝每股市價／每股收益
指標分析	市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標，該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期（1）市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低（2）市盈率越高，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小
影響因素	①上市公司盈利能力的成長性。較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進行投資 ②投資者所獲取報酬率的穩(wěn)定性。如果上市公司經營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票市盈率會由于眾多投資者的看好而相應提高 ③市盈率也受到利率水平變動的影響。當市場利率水平變化時，市盈率也應作相應的調整（反向變化）【利率上升，每股市價下降，市盈率下】
提示	使用市盈率進行分析的前提是每股收益維持在一定水平之上，如果每股收益很小或接近虧損，但股票市價不會降至為零，會導致市盈率極高，但此時很高的市盈率不能說明任何問題