企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法_2025注會(huì)財(cái)管主觀題特訓(xùn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：李雪婷2025-08-13 15:36:57

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注會(huì)財(cái)管的主觀題分值集中在計(jì)算環(huán)節(jié)，且按步驟給分?？忌枳⒅亟忸}過(guò)程的規(guī)范性，避免因計(jì)算跳步導(dǎo)致失分。2025年注會(huì)考試馬上就要開(kāi)始了，東奧推出注會(huì)財(cái)管主觀題特訓(xùn)，考生們趕快來(lái)練習(xí)吧！

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企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法

【計(jì)算分析題】

D公司目前經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為20萬(wàn)元，資本支出為10萬(wàn)元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為50萬(wàn)元，當(dāng)期折舊與攤銷(xiāo)為4萬(wàn)元，凈負(fù)債為110萬(wàn)元。預(yù)計(jì)未來(lái)三年為詳細(xì)預(yù)測(cè)期，未來(lái)第1年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為10%，第2年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8%，第3年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為5%，從第4年開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定階段，實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率為5%。假設(shè)該公司稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、資本支出、折舊與攤銷(xiāo)和銷(xiāo)售收入同比例變動(dòng)。普通股當(dāng)前每股市價(jià)5元，流通在外的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股。企業(yè)當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為10%，簡(jiǎn)化計(jì)算以當(dāng)前凈負(fù)債的賬面價(jià)值作為凈負(fù)債價(jià)值。

要求：填寫(xiě)下列表格，并說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了。

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【正確答案】

單位：萬(wàn)元

年份	基期	第1年	第2年	第3年
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	—	55	59.4	62.37
折舊與攤銷(xiāo)	—	4.4	4.752	4.9896
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加	—	2	1.76	1.188
資本支出	—	11	11.88	12.474
實(shí)體現(xiàn)金流量	—	46.4	50.512	53.6976
折現(xiàn)系數(shù)	—	0.9091	0.8264	0.7513
詳細(xì)預(yù)測(cè)期價(jià)值	124.2683	42.1822	41.7431	40.3430
后續(xù)期價(jià)值	847.2031			1127.6496
實(shí)體價(jià)值	971.4714
凈負(fù)債價(jià)值	110
股權(quán)價(jià)值	861.4714

每股價(jià)值=861.4714/100=8.61（元），高于當(dāng)前每股市價(jià)5元，所以該股票被市場(chǎng)低估了。

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2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為8月23日-24日，在沖刺備考的緊要關(guān)頭，各位考生務(wù)必重點(diǎn)強(qiáng)化那些平時(shí)掌握不夠穩(wěn)固的關(guān)鍵知識(shí)點(diǎn)，集中精力攻克自身薄弱之處，力求達(dá)到知識(shí)掌握的最優(yōu)狀態(tài)。接下來(lái)，我們還為考生們精心準(zhǔn)備了沖刺備考資料包，點(diǎn)擊下方圖片即可輕松獲??！