長期債務籌資_2025注會財管主觀題特訓
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長期債務籌資
【計算分析題】
甲公司為了擴大生產(chǎn)能力，準備發(fā)行債券籌資100萬元。準備發(fā)行的債券面值為1000元，票面年利率為10%，期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據(jù)以往的資金市場利率水平制定的，近期的市場利率水平可能已發(fā)生變化。
要求：
（1）假如資金市場利率仍為10%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
（2）假如資金市場利率水平已上升至12%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
（3）假如資金市場利率水平下降至8%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。
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【正確答案】
（1）假如資金市場利率水平仍為10%，那么該債券應平價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×（P/F，10%，5）+1000×10%×（P/A，10%，5）=1000×0.6209+100×3.7908=1000（元）
（2）假如資金市場利率上升至12%，那么債券應折價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×（P/F，12%，5）+1000×10%×（P/A，12%，5）=1000×0.5674+100×3.6048=927.88（元）
（3）假如資金市場利率下降至8%，那么債券應溢價發(fā)行。
債券的發(fā)行價格=1000×（P/F，8%，5）+1000×10%×（P/A，8%，5）=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87（元）。
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