2014《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》答疑精選：如何判斷空頭套期保值還是多頭套期保值

　　【東奧小編】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會(huì)計(jì)在線獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會(huì)考試《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》科目第五章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【提問原題】：

　　原題：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

　　2014年2月22日大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為2840元/噸，同日大連商品交易所3月1日到期的大豆期貨合約的價(jià)格為2920元/噸，7月份到期的大豆期貨合約的價(jià)格為2865元/噸，那么該大豆的基差為( )元/噸。

　　A.55

　　B.80

　　C.-80

　　D.-55

　　正確答案：C

　　知識(shí)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施

　　答案解析

　　基差是最近的現(xiàn)貨價(jià)格跟對(duì)應(yīng)產(chǎn)品最近月份期貨合約的價(jià)格差。公式是：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2840-2920=-80(元)，7月份期貨價(jià)格為干擾項(xiàng)。

　　【東奧注會(huì)學(xué)員提問】：

　　老師你好，根據(jù)課本220頁“空頭期貨套期保值”的定義，是公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)上未來某時(shí)間出售資產(chǎn)，可是田老師的課件中，空頭套期保值的舉例為“某貿(mào)易公司承諾12月份購買200噸銅”，與課本的定義相反。

　　此處課本的舉例我明白了，可是將以上的舉例總感覺是反的。我覺得老師舉例中，對(duì)盈虧計(jì)算是對(duì)的，但是對(duì)空頭和多頭弄反了。 不知是我對(duì)定義的理解有問題還是怎的，請(qǐng)老師幫助。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　老師認(rèn)為教材所給出的空頭定義并不準(zhǔn)確。老師認(rèn)為下面兩個(gè)定義更符合空頭和多頭的本質(zhì)。

　　空頭套期保值：又稱賣出套期保值，是指交易者先在期貨市場(chǎng)賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，從而達(dá)到保值的一種期貨交易方式。

　　多頭套期保值又稱買入套期保值，是指交易者先在期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)時(shí)不至于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式。

　　老師認(rèn)為所謂空頭就是，在期貨市場(chǎng)先賣出，盡管你沒有，你也可以先賣，這就是空;多頭就是在期貨市場(chǎng)先買入。

　　所以老師認(rèn)為田老師講的和教材上的舉例本質(zhì)上都是沒有錯(cuò)誤的。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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