【知識點】利益相關(guān)者的要求
以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的首要任務(wù)是要協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益關(guān)系，協(xié)調(diào)他們之間的利益沖突。而在所有的利益沖突協(xié)調(diào)中，股東與經(jīng)營者、股東與債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào)至關(guān)重要。
（一）股東和經(jīng)營者的利益沖突與協(xié)調(diào)
利益沖突的表現(xiàn) | 協(xié)調(diào)方式 |
經(jīng)營者：希望在創(chuàng)造財富的同時，能獲得更多的報酬、更多的享受，并避免各種風(fēng)險——活少，錢多 股東：希望以較小的代價（支付較少報酬）實現(xiàn)更多的財富 | 解聘：通過股東約束經(jīng)營者——監(jiān)督、解聘 接收：通過市場約束經(jīng)營者——企業(yè)被接收或兼并 激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效直接掛鉤——股票期權(quán)和績效股 |
提示：
股票期權(quán) | 允許經(jīng)營者以約定的價格購買一定數(shù)量的本企業(yè)股票，經(jīng)營者通過低買高賣股票，賺取價差。經(jīng)營者為了獲得更大的股票漲價益處，就必然主動采取能夠提高股價的行動，從而增加股東財富 |
績效股 | 企業(yè)運用每股收益、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價經(jīng)營者績效，并視其績效大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。這種方式使經(jīng)營者不僅為了多得績效股而不斷采取措施提高經(jīng)營績效，而且也會采取各種措施使股票市價穩(wěn)定上升，從而增加股東財富 |
（二）股東和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào)
利益沖突的表現(xiàn) | 協(xié)調(diào)方式 |
（1）股東可能要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風(fēng)險更高的項目 （2）股東可能在未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債 | 限制性借債：事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件 收回借款或停止借款 |
提示：
（1）改變舉債資金的原定用途，將其用于風(fēng)險更高的項目時，高風(fēng)險的項目一旦成功，額外的利潤就會被股東獨享，債權(quán)人只獲得約定的利息；但若失敗，債權(quán)人卻要與股東共同承擔(dān)由此而造成的損失。
（2）舉借新債：負(fù)債增加，企業(yè)可能無力償還債務(wù)，償債風(fēng)險變大，給原債權(quán)人帶來損失。
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