3. 直接發(fā)行和間接發(fā)行

　　根據(jù)證券發(fā)行的方式不同，證券發(fā)行可以分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。

　　(1) 直接發(fā)行，又稱自辦發(fā)行，是指證券發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，辦理發(fā)行事宜的發(fā)行方式。

　　(2) 間接發(fā)行，又稱承銷發(fā)行，是指證券發(fā)行人委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行證券，并由證券承銷機(jī)構(gòu)辦理證券發(fā)行事宜，承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的行為。

　　4. 議價(jià)發(fā)行和招標(biāo)發(fā)行

　　根據(jù)證券發(fā)行條件的確定方式不同，證券發(fā)行可以分為議價(jià)發(fā)行和招標(biāo)發(fā)行。

　　(1) 議價(jià)發(fā)行，是指由證券發(fā)行人與承銷人通過協(xié)商發(fā)行條件，向公眾投資者或股東發(fā)行證券的方式。協(xié)議內(nèi)容包括發(fā)行數(shù)量、金額、價(jià)格、申請辦理發(fā)行手續(xù)、發(fā)行起止日期及對發(fā)行人的限制等。

　　(2) 招標(biāo)發(fā)行，是指證券發(fā)行人與證券承銷商之間以公開招標(biāo)方式確定發(fā)行條件的發(fā)行方式。招標(biāo)方式確定證券發(fā)行價(jià)格及其報(bào)酬率。這種方式常見于國債發(fā)行。

　　5. 平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行

　　根據(jù)證券發(fā)行價(jià)格與證券票面金額之間的關(guān)系，證券發(fā)行可以分為平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

　　(1) 平價(jià)發(fā)行，又稱面值發(fā)行或等價(jià)發(fā)行，是指證券發(fā)行時(shí)的發(fā)行價(jià)格與票面金額相同的發(fā)行方式。

　　(2) 溢價(jià)發(fā)行，是指證券發(fā)行時(shí)的發(fā)行價(jià)格超過票面金額的發(fā)行方式，其通常按某一時(shí)期(一般是指發(fā)行時(shí)期)金融證券市場的價(jià)格，或接近于當(dāng)時(shí)金融證券市場的同類證券價(jià)格所確定的價(jià)格發(fā)行。

　　(3) 折價(jià)發(fā)行，又稱貼現(xiàn)發(fā)行，是指證券發(fā)行時(shí)的發(fā)行價(jià)格低于票面金額的發(fā)行方式。

　　我國《公司法》規(guī)定：“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額�！笨梢�，我國允許股票平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行，但禁止折價(jià)發(fā)行，以保障公司資本的充足�！蹲C券法》規(guī)定：“股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。”

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