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雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點包括什么

來源：東奧會計在線責編：譚暢 2024-09-18 13:15:46

精選回答

東奧中級會計職稱

2025-10-11 17:32:42

中級會計雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點包括什么

雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，也稱AB股制度或同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)，是一種公司治理結(jié)構(gòu)，其中股票的投票權(quán)和分紅權(quán)相分離。

優(yōu)點

1.控制力保障：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠避免企業(yè)內(nèi)部股權(quán)紛爭，保障企業(yè)創(chuàng)始人或管理層對企業(yè)的控制權(quán)，防止公司被惡意收購。通過擁有特殊股權(quán)或優(yōu)先股權(quán)，創(chuàng)始人或主要股東可以保留決策權(quán)，并對重要事項進行投票，確保公司長遠發(fā)展的戰(zhàn)略和愿景不受外界干擾，保持公司獨立性。

2.提高運行效率和穩(wěn)定性：這種結(jié)構(gòu)有助于提高企業(yè)運行效率，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。特殊股權(quán)或優(yōu)先股權(quán)持有者通常會更關(guān)注公司的長期發(fā)展，而非短期利益，他們更傾向于支持公司的戰(zhàn)略決策并提供長期資本支持，這對公司的穩(wěn)定經(jīng)營和長期增長非常重要。

3.提升投資價值：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可以吸引到更多資本來支持公司的成長和發(fā)展。投資者會認為，由于創(chuàng)始人或主要股東擁有更多控制權(quán)，公司管理層更有可能采取有利于公司的決策，因此更傾向于投資擁有雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，從而提高公司的市值和股價。

4.防范惡意收購：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠增加收購者的收購難度和成本，從而有效防范惡意收購，保護公司的長期利益。

缺點

1.可能導致獨裁行為：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能導致創(chuàng)始人或管理層在決策過程中過于集中權(quán)力，容易出現(xiàn)獨裁行為，損害公司和其他股東的利益。

2.損害非控股股東利益：控股股東可能利用自己的控制權(quán)為自己謀利，而忽視或損害非控股股東的利益，這不利于非控股股東利益的保障。

3.加劇道德風險和逆向選擇：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能加劇企業(yè)治理中實際經(jīng)營者的道德風險和逆向選擇問題，使得管理層在追求個人利益時忽視公司整體利益。

4.與傳統(tǒng)治理原則相違背：一股一票設(shè)置的初衷在于，不滿意創(chuàng)始人及管理層的決策時，股東可以投票否決。但雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)打破了這一模式，并引起了諸多法律上的問題，尤其是上市公司。投票權(quán)壟斷帶來的塹壕效應(yīng)，使得內(nèi)部股東的控制權(quán)越大，越有可能采用犧牲外部股東利益的公司戰(zhàn)略。此外，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)影響的不僅僅是股東，它還使得非控股股東的監(jiān)督權(quán)形同虛設(shè)，把監(jiān)管的職責留給了政府和法院，增加了社會成本。

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