中級職稱

東奧會計在線 >> 中級職稱 >> 財務(wù)管理 >> 正文

項目現(xiàn)金流量

分享： 2014-9-3 15:57:32東奧會計在線字體：大小

　　2014年《財務(wù)管理》高頻考點：項目現(xiàn)金流量

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務(wù)管理》第六章“投資管理”第二節(jié)高頻考點精講：投資項目財務(wù)評價指標(biāo)，本節(jié)內(nèi)容主要介紹項目現(xiàn)金流量。

　　本篇知識點關(guān)系：財務(wù)管理 >> 第六章投資管理 >> 第二節(jié) 投資項目財務(wù)評價指標(biāo) >> 項目現(xiàn)金流量

　　【考情分析】

　　考頻：★★★

　　2011年、2012年單選，2012年計算，2009年、2010年、2012年、2013年綜合

　　【本節(jié)目錄】

　　1.投資期

　　2.營業(yè)期

　　3.終結(jié)期

　　【高頻考點】：項目現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量是投資項目財務(wù)可行性分析的主要分析對象，凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、回收期等財務(wù)評價指標(biāo)，均是以現(xiàn)金流量為對象進(jìn)行可行性評價的。利潤只是期間財務(wù)報告的結(jié)果，對于投資方案財務(wù)可行性來說，項目的現(xiàn)金流量狀況比會計期間盈虧狀況更為重要。一個投資項目能否順利進(jìn)行，有無經(jīng)濟(jì)上的效益，不一定取決于有無會計期間利潤，而在于能否帶來正現(xiàn)金流量，即整個項目能否獲得超過項目投資的現(xiàn)金回收。

　　由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量（Cash Flow）。其中，現(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱為現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow，簡稱NCF）。在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量（NCF）。這里，所謂的現(xiàn)金既指庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設(shè)備等）的變現(xiàn)價值。

　　投資項目從整個經(jīng)濟(jì)壽命周期來看，大致可以分為三個時點階段：投資期、營業(yè)期、終結(jié)期，現(xiàn)金流量的各個項目也可歸屬于各個時點階段之中。

　　（一）投資期

　　投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，即在該投資項目上的原始投資，包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金。

　　1.長期資產(chǎn)投資

　　它包括在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上的購人、建造、運輸、安裝、試運行等方面所需的現(xiàn)金支出，如購置成本、運輸費、安裝費等。對于投資實施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)而發(fā)生的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

　　2.營運資金墊支

　　它是指投資項目形成了生產(chǎn)能力，需要在流動資產(chǎn)上追加的投資。由于擴(kuò)大了企業(yè)生產(chǎn)能力，原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等流動資產(chǎn)規(guī)模也隨之?dāng)U大，需要追加投人日常營運資金。同時，企業(yè)營業(yè)規(guī)模擴(kuò)充后，應(yīng)付賬款等結(jié)算性流動負(fù)債也隨之增加，自動補(bǔ)充了一部分日常營運資金的需要。因此，為該投資墊支的營運資金是追加的流動資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。

　　（二）營業(yè)期

　　營業(yè)階段是投資項目的主要階段，該階段既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量�，F(xiàn)金流入量主要是營運各年的營業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營運各年的付現(xiàn)營運成本。

　　在營業(yè)期不追加營運資本投資的情況下，投資項目正常營運階段所獲得的營業(yè)現(xiàn)金流量，可按下列公式進(jìn)行測算：

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本

　�。绞杖搿粒�1-所得稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅率

　　式中，非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費用、長期資產(chǎn)攤銷費用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　（三）終結(jié)期

　　終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入、處置固定資產(chǎn)凈損失抵稅和墊支營運資金的收回。

　　1. 固定資產(chǎn)變價凈收人

　　投資項目在終結(jié)階段，原有固定資產(chǎn)將退出生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)對固定資產(chǎn)進(jìn)行清理處置。固定資產(chǎn)變價凈收人，是指固定資產(chǎn)出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

　　2. 墊支營運資金的收回

　　伴隨著固定資產(chǎn)的出售或報廢，投資項目的經(jīng)濟(jì)壽命結(jié)束，企業(yè)將與該項目相關(guān)的存貨出售，應(yīng)收賬款收回，應(yīng)付賬款也隨之償付。營運資金恢復(fù)到原有水平，項目開始墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收。