2014年《財務(wù)管理》高頻考點：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務(wù)管理》第二章“財務(wù)管理基礎(chǔ)”第二節(jié)高頻考點精講：風(fēng)險與收益，本節(jié)內(nèi)容主要介紹證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益。

　　本篇知識點關(guān)系：財務(wù)管理 >> 第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ) >> 第二節(jié) 風(fēng)險與收益 >> 證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益量

　　【考情分析】

　　考頻：★

　　2009年判斷題

　　【本節(jié)目錄】

　　1.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　2.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　【高頻考點】：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

　　兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券，則該資產(chǎn)組合也稱為證券資產(chǎn)組合或證券組合。

　　（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。即：

　　證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E（R_P）＝∑W_i×E（R_i）

　　式中，E（R_P）表示證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率；E（R_i）表示組合內(nèi)第i項資產(chǎn)的預(yù)期收益率；W_i表示第i項資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。

　　（二）證券資產(chǎn)組合風(fēng)險及其衡量

　　1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險分散功能

　　兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：

　　2.非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　非系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為公司風(fēng)險或可分散風(fēng)險，是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的風(fēng)險。它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素?zé)o關(guān)。

　　3.系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量。

　　系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過風(fēng)險分散而消除的風(fēng)險。

　　（1）單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)（β系數(shù)）。

　　單項資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。

　　（2）市場組合。

　　市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場平均收益率，市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。

　　（3）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)。

　　證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。