2014年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)：盈利能力分析

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財(cái)務(wù)管理》中的盈利能力分析的概述。主要內(nèi)容包括銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率 。

　　盈利能力分析的名片：就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說明公司的能力。因此，證券分析師在分析公司盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除以下因素：證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁�停止的營業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累計(jì)影響等。

　　（一）銷售毛利率

　　銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入之比，其計(jì)算公式如下：

　　銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入

　　其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本

　　銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤是多少，即銷售收入扣除銷售成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。

　　（二）銷售凈利率

　　銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比，其計(jì)算公式為：

　　銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

　　銷售凈利率反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。

　　提示：將銷售凈利率按利潤的扣除項(xiàng)目進(jìn)行分解可以識(shí)別影響銷售凈利率的主要因素。

　　（三）總資產(chǎn)凈利率

　　總資產(chǎn)凈利率指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均總資產(chǎn)）×

　　總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力�？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。

　　提示：影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤/平均總資產(chǎn)=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產(chǎn)）=銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　因此，企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資產(chǎn)凈利率。

　　（四）凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比值。其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤÷平均所有者權(quán)益）×

　　提示：企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

　　凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。但凈資產(chǎn)收益率不是一個(gè)越高越好的概念，分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均總資產(chǎn)=（凈利潤/平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)