2014年《財務(wù)管理》備考知識點(diǎn)：償債能力分析(1)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財務(wù)管理》中的償債能力分析的概述。主要內(nèi)容包括短期償債能力指標(biāo)、長期償債能力分析、影響償債能力的其他因素。

　　償債能力分析的名片：是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。對償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策；有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策；有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策；有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　(一)短期償債能力指標(biāo)

　　1.營運(yùn)資金

　　流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的部分，即：

　　營運(yùn)資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債

　　提示：營運(yùn)資金為負(fù)，說明了非流動資產(chǎn)以流動負(fù)債作為資金來源。

　　由于該指標(biāo)是絕對值，不便于不同企業(yè)之間的比較。

　　2.流動比率

　　流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。

　　流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2.

　　提示：營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。營業(yè)周期短、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)其流動比率低一些也是可以接受的。

　　注意：

　　（1）雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。

　�。�2）計(jì)算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進(jìn)行比較，才能知道這個比率是高還是低。

　　3.速動比率

　　速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。

　　速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。

　　其中：速動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)

　�。搅鲃淤Y產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)－其他流動資產(chǎn)

　　原因是：

　　（1）流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；（2）部分存貨可能已被抵押；（3）存貨成本和市價可能存在差異。

　　一般情況下，速動比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。由于通常認(rèn)為存貨占了流動資產(chǎn)的一半左右，因此剔除存貨影響的速動比率至少是1.

　　注意：速動比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多，會增加企業(yè)的機(jī)會成本，影響企業(yè)的獲利能力。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動比率大大低于1是正常現(xiàn)象。

　　影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

　　4.現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。

　　現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債

　　注意：現(xiàn)金比率剔除另外應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力，表明每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。