【小編"紀(jì)念"】2013年中級會(huì)計(jì)職稱考試開始報(bào)名，意味著新的考季已經(jīng)開始，大家要進(jìn)入學(xué)習(xí)狀態(tài)了。為了�？忌�一臂之力，這里整理了中級《財(cái)務(wù)管理》各章節(jié)的知識點(diǎn)，愿大家今年都有個(gè)好成績。

　　所屬章節(jié)：本知識點(diǎn)屬于中級《財(cái)務(wù)管理》第四章投資管理的第四節(jié)項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用的內(nèi)容

　　本知識點(diǎn)內(nèi)容導(dǎo)航：投資項(xiàng)目是指投資的客體，即資金投入的具體對象

　　正文：投資項(xiàng)目決策方法及應(yīng)用

　　一、投資方案及其類型

　　前已述及，投資項(xiàng)目是指投資的客體，即資金投入的具體對象。譬如建設(shè)一條汽車生產(chǎn)線或購置一輛生產(chǎn)用汽車，就屬于不同的投資項(xiàng)目，前者屬于新建項(xiàng)目，后者屬于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。

　　同一個(gè)投資項(xiàng)目完全可以采取不同的技術(shù)路線和運(yùn)作手段來實(shí)現(xiàn)。如新建一個(gè)投資項(xiàng)目，其投資規(guī)�？纱罂尚�，建設(shè)期有長有短，建設(shè)方式可分別采取自營方式和出包方式。這些具體的選擇最終要通過規(guī)劃不同的投資方案來體現(xiàn)。投資方案就是基于投資項(xiàng)目要達(dá)到的目標(biāo)而形成的有關(guān)具體投資的設(shè)想與時(shí)間安排，或者說是未來投資行動(dòng)的預(yù)案。一個(gè)投資項(xiàng)目可以只安排一個(gè)投資方案，也可以設(shè)計(jì)多個(gè)可供選擇的方案。

　　根據(jù)投資項(xiàng)目中投資方案的數(shù)量，可將投資方案分為單一方案和多個(gè)方案;根據(jù)方案之間的關(guān)系，可以分為獨(dú)立方案、互斥方案和組合或排隊(duì)方案。

　　二、財(cái)務(wù)可行性評價(jià)與項(xiàng)目投資決策的關(guān)系

　　開展財(cái)務(wù)可行性評價(jià)，就是圍繞某一個(gè)投資方案而開展的評價(jià)工作，其結(jié)果是作出該方案是否具備(完全具備、基本具備、完全不具備或基本不具備)財(cái)務(wù)可行性的結(jié)論。而投資決策就是通過比較，從可供選擇的備選方案中選擇一個(gè)或一組最優(yōu)方案的過程，其結(jié)果是從多個(gè)方案中作出了最終的選擇。因此，在時(shí)間順序上，可行性評價(jià)在先，比較選擇決策在后。這種關(guān)系在不同類型的方案之間表現(xiàn)不完全一致。

　　(一) 評價(jià)每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提

　　對互斥方案而言，評價(jià)每一方案的財(cái)務(wù)可行性，不等于最終的投資決策，但它是進(jìn)一步開展各方案之間比較決策的重要前提，因?yàn)橹挥型耆�具備或基本具備�?cái)務(wù)可行性的方案，才有資格進(jìn)入最終決策;完全不具備或基本不具備財(cái)務(wù)可行性的方案，不能進(jìn)入下一輪比較選擇。已經(jīng)具備財(cái)務(wù)可行性，并進(jìn)入最終決策程序的互斥方案也不能保證在多方案比較決策中被最終選定，因?yàn)檫�要進(jìn)行下一輪淘汰篩選。

　　(二) 獨(dú)立方案的可行性評價(jià)與其投資決策是完全一致的行為

　　相對于獨(dú)立方案而言，評價(jià)其財(cái)務(wù)可行性也就是對其作出最終決策的過程。從而造成了人們將財(cái)務(wù)可行性評價(jià)完全等同于投資決策的誤解。

　　其實(shí)獨(dú)立方案也存在“先評價(jià)可行性，后比較選擇決策”的問題。因?yàn)槊總�(gè)單一的獨(dú)立方案，也存在著“接受”或“拒絕”的選擇。只有完全具備或基本具備財(cái)務(wù)可行性的方案，才可以被接受;完全不具備或基本不具備財(cái)務(wù)可行性的方案，只能選擇“拒絕”，從而“拒絕”本身也是一種方案，一般稱之為零方案。因此，任何一個(gè)獨(dú)立方案都要與零方案進(jìn)行比較決策。

　　三、項(xiàng)目投資決策的主要方法

　　投資決策方法，是指利用特定財(cái)務(wù)可行性指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)，對多個(gè)互斥方案作出最終決策的方法。

　　許多人將財(cái)務(wù)可行性評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法等同于投資決策的方法，這是完全錯(cuò)誤的。事實(shí)上，在投資決策方法中，從來就不存在所謂的投資回收期法和內(nèi)部收益率法。

　　(一) 凈現(xiàn)值法

　　所謂凈現(xiàn)值法，是指通過比較所有已具備財(cái)務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策。

　　在此法下，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。

　　(二) 凈現(xiàn)值率法

　　所謂凈現(xiàn)值率法，是指通過比較所有已具備財(cái)務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于項(xiàng)目計(jì)算期相等且原始投資相同的多個(gè)互斥方案的比較決策。

　　在此法下，凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。

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