證券市場線的公式
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證券市場線的公式：Ri=Rf+β(Rm-Rf)。截距是無風(fēng)險利率，縱軸是必要報酬率，橫軸是單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的β系數(shù)。斜率是Rm-Rf。
證券市場線描述的是市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險)的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系。
證券市場線是在資本市場線基礎(chǔ)上，進(jìn)一步說明了單個風(fēng)險資產(chǎn)的收益與風(fēng)險之間的關(guān)系。資本市場線反映了有效投資組合預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的均衡關(guān)系。由于任何單個風(fēng)險證券都不是有效投資組合，從而一定位于資本市場線的下方。但資本市場線并不能告訴我們單個風(fēng)險證券的預(yù)期收益和風(fēng)險之間存在怎樣的關(guān)系。
資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風(fēng)險程度β系數(shù)之間的關(guān)系，以及市場上所有風(fēng)險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。
證券市場線是以Ep為縱坐標(biāo)、βp為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中的一條直線，方程為：E(ri)=rF+β(rM-rF)
其中，E(ri為期望(預(yù)期)收益率，rF為無風(fēng)險收益率，rM為第i種股票或第i種投資組合的必要報酬率，可將估算的市場期望收益率作為必要報酬率; (rM-rF)為風(fēng)險溢價。證券市場線很清晰地反映了風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期報酬率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)之間呈線性關(guān)系，充分體現(xiàn)了高風(fēng)險高收益的原則。
掌握證券市場線，請查閱證券市場線和資本市場線
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