利率決定理論_2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融知識(shí)點(diǎn)搶學(xué)
勇敢追求自己的夢(mèng)想，即使路途遙遠(yuǎn)，也要堅(jiān)持不懈。2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試時(shí)間雖然未定，但是對(duì)于首次參加考試的同學(xué)們來(lái)說(shuō)，提前學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)是很有必要的，下面依據(jù)24年的考點(diǎn)為同學(xué)們總結(jié)了2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融的預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)（25年考綱發(fā)布后根據(jù)變化調(diào)整），建議同學(xué)們收藏并跟學(xué)。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
利率決定理論
【內(nèi)容導(dǎo)航】
第一章 金融學(xué)基礎(chǔ)
【知識(shí)點(diǎn)】
利率決定理論
1.古典利率理論
古典利率理論主要從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來(lái)研究利率的決定，屬于“純實(shí)物分析”的框架。
在充分就業(yè)的條件下，投資和儲(chǔ)蓄都是利率的函數(shù)。
利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。
(1)儲(chǔ)蓄(S)：利息是對(duì)推遲當(dāng)前消費(fèi)的一種補(bǔ)償，儲(chǔ)蓄(S)為利率(i)的遞增函數(shù)。
(2)投資(I)：利率是投資的機(jī)會(huì)成本，投資(I)為利率(i)的遞減函數(shù)。
均衡的利率水平：S=I，即儲(chǔ)蓄=投資。此時(shí)，社會(huì)達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)。
當(dāng)S>I時(shí)，利率會(huì)下降。(大家都提供錢)
當(dāng)S<i時(shí)，利率會(huì)上升。(大家都需要錢)< p="">
當(dāng)S=I時(shí)，利率便達(dá)到均衡水平。
投資意愿提高 儲(chǔ)蓄意愿提高
該理論隱含假定：當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。在古典利率學(xué)派看來(lái)，貨幣政策是無(wú)效的，該理論屬于“純實(shí)物分析”的框架。
古典學(xué)派認(rèn)為，在充分就業(yè)的條件下，投資和儲(chǔ)蓄都是利率的函數(shù)。利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。
2.流動(dòng)性偏好理論
凱恩斯認(rèn)為利率是純粹的貨幣現(xiàn)象。因?yàn)樨泿抛罡挥辛鲃?dòng)性，它在任何時(shí)候都能轉(zhuǎn)化為任何資產(chǎn)。利息就是在一定時(shí)期內(nèi)放棄流動(dòng)性的報(bào)酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。
(1)凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給(MS)是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨(dú)立于利率的變動(dòng)。
(2)貨幣需求(Md)取決于公眾的流動(dòng)性偏好，其流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)，預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。
交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求是收入的遞增函數(shù)，記為Md1(Y)，投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，記為Md2(i)。
貨幣總需求可表述為：
Md=Md1(Y)+Md2(i)
投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求是利率的遞減函數(shù)的原因：
利率較低→債券價(jià)格較高→賣出債券獲利(預(yù)期未來(lái)利率上升、債券價(jià)格下降)→持有貨幣增加，即貨幣需求增加。
利率較高→債券價(jià)格較低→買入債券(預(yù)期未來(lái)利率下降、債券價(jià)格上升)→持有貨幣減少，即貨幣需求減少。
(3)均衡的利率水平的決定
均衡利率取決于貨幣需求與貨幣供給的交點(diǎn)。
(4)“流動(dòng)性陷阱”
當(dāng)利率非常低時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來(lái)利率會(huì)上升的預(yù)期，這樣貨幣投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這時(shí)無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”。
凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決定
該理論隱含假定：當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)，決定理論的所有因素均為貨幣因素，利率水平與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門沒有任何關(guān)系。屬于“純貨幣分析”的框架。在方法論上，它從古典利率理論“純實(shí)物分析”的一個(gè)極端跳到“純貨幣分析”的另一個(gè)極端。
3.可貸資金利率理論
可貸資金利率理論是新古典學(xué)派的利率理論，是為修正凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論而提出的。實(shí)際上可看成古典利率理論和凱恩斯的一種綜合。
可貸資金理論認(rèn)為，利率是由可貸資金的供求決定的，利率的決定取決于商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡，任何使可貸資金的供給曲線或需求曲線移動(dòng)的因素都將改變均衡利率水平。
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