2015《經濟法》基礎考點：網上和網下同時發(fā)行的機制

　　【東奧小編】現階段進入2015年注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《經濟法》基礎考點：網上和網下同時發(fā)行的機制。

　　【內容導航】：

　　1.網上和網下同時發(fā)行的機制

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經濟法》科目第七章證券法律制度第十一單元新股發(fā)行體制的內容。

　　【知識點】：網上和網下同時發(fā)行的機制

　　1.首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網下投資者報價后，發(fā)行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網下投資者擬申購總量的10%，然后根據剩余報價及擬申購數量協商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網下申購。

　　2.公開發(fā)行股票數量在4億股(含)以下的，有效報價投資者數量不少于10家;公開發(fā)行股票數量超過4億股的，有效報價投資者的數量不少于20家。剔除最高報價部分后有效報價投資者數量不足的，應當中止發(fā)行。

　　3.首次公開發(fā)行股票后總股本4億股(含)以下的，網下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數量的60%;發(fā)行后總股本超過4億股的，網下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數量的70%。

　　其中，應安排不低于本次網下發(fā)行股票數量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設立的證券投資基金(以下簡稱“公募基金”)和由社�；�金投資管理人管理的社會保障基金(以下簡稱“社�；�金”)配售，安排一定比例的股票向根據《企業(yè)年金基金管理辦法》設立的企業(yè)年金基金(以下簡稱“企業(yè)年金基金”)和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規(guī)定的保險資金(以下簡稱“保險資金”)配售。

　　公募基金、社保基金、企業(yè)年金基金和保險資金有效申購不足安排數量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網下投資者配售剩余部分。

　　4.首次公開發(fā)行股票網下投資者申購數量低于網下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網下發(fā)行部分向網上回撥，應當中止發(fā)行。

　　5.網上投資者申購數量不足網上初始發(fā)行量的，可回撥給網下投資者。

　　6.網上投資者有效申購倍數超過50倍、低于100倍(含)的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數量的20%;網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數量的40%;網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥后網下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數量的10%。這里所指公開發(fā)行股票數量應按照扣除設定12個月及以上限售期的股票數量計算。

　　7.首次公開發(fā)行股票的網下發(fā)行應和網上發(fā)行同時進行，參與申購的網下和網上投資者應當全額繳付申購資金。投資者應自行選擇參與網下或者網上發(fā)行，不得同時參與。

　　8.首次公開發(fā)行股票數量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應當與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協議。發(fā)行人和主承銷商應當在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標準、向戰(zhàn)略投資者配售的股票數量、占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。戰(zhàn)略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。

　　9.首次公開發(fā)行時禁止配售的對象

　　首次公開發(fā)行股票網下配售時，發(fā)行人和主承銷商不得向下列對象配售股票：

　　(1)發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工;發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司。

　　(2)主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工;主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司。

　　(3)承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工;

　　(4)上述前3項所述人士的關系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。

　　(5)過去6個月內與主承銷商存在保薦、承銷業(yè)務關系的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，或者已與主承銷商簽署保薦、承銷業(yè)務合同或者達成相關意向的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　　(6)通過配售可能導致不當行為或者不正當利益的其他自然人、法人和組織。

　　【解釋】上述第(2)、(3)項規(guī)定的禁止配售對象管理的“公募基金”不受上述規(guī)定的限制，但應符合中國證監(jiān)會的有關規(guī)定。