2020年CPA-財管《題分寶典》-財管基本理論與傳統(tǒng)財務報表

來源：東奧會計在線責編：張芳銘2020-08-14 11:53:54

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想在2020年注冊會計師考試中取得好成績？備考期間的學習方法很重要！為了幫助大家高效利用時間，快速掌握提分技巧，注會專業(yè)團隊特精編各科目《題分寶典》，將歷年真題和高頻考點匯總收錄。有了這本《題分寶典》，我們就能掌握各年度考試重點！想通關的伙伴們，不要錯過哦~

2020年CPA-財管《題分寶典》-財管基本理論與傳統(tǒng)財務報表

快捷導航→ 點擊跳轉→	財務管理與委托代理理論	貨幣市場與資本市場
	傳統(tǒng)財務報表分析

熱點推薦：2020年注冊會計師-六科考情考點精解《題分寶典》匯總

> > > > 知識點1 財務管理與委托代理理論

【2019年真題?單選題】

企業(yè)目標資本結構是使加權平均資本成本最低的資本結構。假設其他條件不變，該資本結構也是（）。

A.使每股收益最高的資本結構

B.使利潤最大的資本結構

C.使股東財富最大的資本結構

D.使股票價格最高的資本結構

【2015年真題?多選題】

為防止經營者背離股東目標，股東可以采取的措施有（）。

A.給予經營者股票期權獎勵

B.對經營者實行固定年薪制

C.要求經營者定期披露信息

D.聘請注冊會計師審計財務報告

【2016年真題?多選題】

公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有（）。

A.提高股利支付率

B.加大為其他企業(yè)提供的擔保

C.提高資產負債率

D.加大高風險投資比例

樂學一刻-考點相關知識

目標	計算公式	是否考慮時間	是否考慮風險	是否考慮資本	是否考慮債務	修正
利潤最大化	=收入-成本-費用	×	×	×	—	假設時間、風險、資本相同
每股收益最大化	=歸屬普通股凈利潤/流通在外普通股加權平均數	×	×	√ （加權的股數）	—	假設時間、風險相同
股東財富最大化（股東權益的市場增加值）	=股權的市場價值（股價價值）-投資資本	√ （折現）	√ （折現率）	√ （股東投資資本）	√
股東價值最大化	=股權的市場價值	—	—	×	√	假設投入資本相同
企業(yè)價值最大化	=企業(yè)的市場價值 =股權市場價值+債務市場價值	—	—	×	×	假設投入資本、債務相同

財務管理的目標立足于股東，委托代理理論立足于股東、債權人、經營者三方關系。

主體	沖突	協(xié)調
股東—經營者	道德沖突（沒做好事）	激勵：股票期權√ 固定年薪×
股東—經營者	逆向選擇（做了壞事）	監(jiān)督
債權人—股東	資產置換（說好借給你錢是吃飯的，沒想到被拿去買限量款包包了）	限制性條款（不許你拿我的錢用作吃飯以外的地方）
債權人—股東	債權稀釋（你借了我的還不夠，還要借別人的？）	提前解除合同（你違反約定了，那咱再見吧?。?/p>

樂學一刻-解題小妙招

解題小妙招

> > > > 知識點2 貨幣市場與資本市場

【2015年真題?單選題】

下列各項中，屬于貨幣市場工具的是（）。

A.可轉換債券

B.優(yōu)先股

C.銀行承兌匯票

D.銀行長期貸款

【2016年真題?多選題】

在有效資本市場，管理者可以通過（）。

A.財務決策增加公司價值從而提升股票價格

B.從事利率、外匯等金融產品的投資交易獲取超額收益

C.改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格

D.關注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息

【2017年真題?多選題】

甲投資基金利用市場公開信息進行價值分析和投資，在下列效率不同的資本市場中，該投資基金可獲取超額收益的有（）。

A.無效市場

B.半強式有效市場

C.弱式有效市場

D.強式有效市場

【2018年真題?單選題】

如果當前資本市場弱式有效，下列說法，正確的是（）。

A.投資者不能通過投資證券獲取超額收益

B.投資者不能通過分析證券歷史信息進行投資獲取超額收益

C.投資者不能通過分析證券公開信息進行投資獲取超額收益

D.投資者不能通過獲取證券非公開信息進行投資獲取超額收益

（注：由于篇幅原因，全部題目請在答案中查看?。?br/>

樂學一刻-考點相關知識

市場分類	工具	交易的證券期限	備注
貨幣市場	短期國債/國庫券	不超過1年	貨幣市場上只能有短期債務工具
	可轉讓存單
	銀行承兌匯票
	商業(yè)票據
資本市場	長期貸款	一年以上	資本市場上可有長期債務工具或權益工具
	長期政府債券
	股票

樂學一刻-考點相關知識

有效資本市場三個前提條件

資本市場的分類

分類	股價所反映的信息	失效策略	檢驗方法
無效資本市場	“嘛都不反映”	“嘛都有效”	無
弱勢有效資本市場	歷史交易信息（交易價格與數量）	技術分析	隨機游走過濾檢驗
半強勢有效資本市場	所有公開信息（歷史交易信息+其他公開交易信息）	技術分析估值模型基本分析	事件研究基金表現
強勢有效資本市場	所有信息（歷史交易信息+其他公開交易信息+內部信息）	技術分析估值模型基本分析內幕交易	內幕交易

樂學一刻-記憶技巧

各類市場下的信息含量與失效策略都是包含上一級的，即在弱勢有效市場下的失效策略在半強勢與強勢有效市場下同樣失效。

判斷有效資本市場的前提條件時，關于獨立的理性偏差應注意“獨立”、“隨機”這樣的字眼，題目如果說“一致”、“系統(tǒng)”，應為錯誤。

> > > > 知識點3 傳統(tǒng)財務報表分析

【2015年真題?單選題】

甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉率評價全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是（）。

A.存貨周轉率=營業(yè)收入/（Σ各月末存貨/12）

B.存貨周轉率=營業(yè)收入/［（年初存貨+年末存貨）/2］

C.存貨周轉率=營業(yè)成本/［（年初存貨+年末存貨）/2］

D.存貨周轉率=營業(yè)成本/（Σ各月末存貨/12）

【2016年真題?單選題】

下列關于營運資本的說法中，正確的是（）。

A.營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大

B.營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大

C.營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

D.營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強

樂學一刻-考點相關知識

杜邦分析體系：權益凈利率（ROE）=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數

	指標名稱		相關公式與注意事項
營業(yè)凈利率（盈利能力）	營業(yè)凈利率		=凈利潤/營業(yè)收入
	總資產凈利率		=凈利潤/總資產 =營業(yè)凈利率×總資產周轉率
	權益凈利率		=凈利潤/股東權益
總資產周轉率（營運能力）	①營運能力的衡量指標有資產周轉次數、資產周轉天數、資產銷售百分比三種。資產周轉次數=收入/資產；資產周轉天數=360（365）/資產周轉次數=360（365）×資產/收入；資產銷售百分比=1/資產周轉次數=資產/收入 ②各資產的周轉天數與銷售百分比可加總分解如：總資產周轉天數=流動資產周轉天數+非流動資產周轉天數凈經營資產銷售百分比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比各資產的周轉次數不可加總分解（因為資產處于分母位置）總資產周轉次數≠流動資產周轉次數+非流動資產周轉次數 ③資產周轉次數越大，周轉天數越少，銷售百分比越小，企業(yè)營運能力越強。
	應收賬款周轉率		計算時的問題： ①取值時點：理論上應收賬款取值應取應取多個時點的均值，如各月平均余額。 ②賒銷金額：理論上分子應使用銷售收入中的賒銷金額，但外人無法獲得賒銷額，只能使用營業(yè)收入。 ③壞賬準備：理論上應使用應收賬款原值計算，資產負債表中的應收賬款是凈值，扣除了壞賬準備的金額。 ④應收票據：應收票據也應該計入應收賬款周轉率的計算中。			沒有使用理論上計算方法導致的后果： ①受季節(jié)性經營、偶然性的影響，若10-3月份為淡季，使用年初年末的平均應收賬款余額算應收賬款周轉率→高估了應收賬款周轉率②使用全部營業(yè)收入作為分子→高估應收賬款周轉速度。如果企業(yè)不同時期的現銷與賒銷比例不變→不妨礙各期間的可比性（變了則妨礙）。如果企業(yè)間的現銷與賒銷比例相同→不妨礙各企業(yè)間的可比性（不相同則妨礙）。 ③計算使用的應收賬款為凈值，扣除了壞賬準備→高估應收賬款周轉速度。
	存貨周轉率		計算時的問題： ①取值時點：存貨也存在類似應收賬款取值時點的問題。 ②計算口徑：存貨周轉率有兩種計算口徑，“營業(yè)收入/存貨平均余額”與“營業(yè)成本/存貨平均余額”。判斷短期償債能力與分解總資產周轉天數時，使用收入口徑，評價存貨管理業(yè)績時，使用成本口徑。			①受季節(jié)性經營、偶然性的影響，若10-3月份為淡季，使用年初年末的平均存貨余額算存貨周轉率→高估了存貨周轉率 ②兩種計算口徑的差別在毛利如果各期之間毛利率保持穩(wěn)定→不影響各期間的可比性（不穩(wěn)定則影響）。如果公司之間毛利率保持一致→不影響公司間的可比性（不一致則影響）。
權益乘數（代表償債能力）	短期償債能力	營運資本配置比例	=營運資本/流動資產	關于營運資本的三個公式與表達：營運資本=流動資產-流動負債（流動資產大于流動負債的部分） =長期資本-長期資產（長期資本大于長期資產的部分） =長期資本用于流動資產的部分（長期資本=長期負債+所有者權益）			注意事項： ①速凍資產不包括存貨與預付賬款，二者變現能力差。 ②速凍資產中的應收款項包括應收賬款、應收票據與其他應收款。（交易性金融資產可能會表述為以現金購買的有價證券。） ③流動、速凍與現金比率的分母都是流動負債，但他們越來越嚴格的衡量了短期償債能力。營運資本配置比率的分母則為流動資產，注意區(qū)分。
		流動比率	=流動資產/流動負債	流動資產包括：貨幣資金、交易性金融資產、應收款項、預付賬款、存貨、一年內到期的非流動資產、其他流動資產合適的流動比率基準一般為2，企業(yè)經營效率越好，資產周轉速度越快，流動比率基準越小。
		速動比率（酸性測試比率）	=速凍資產/流動負債	速凍資產包括貨幣資金、交易性金融資產、應收款項合適的流動比率基準一般為1。由于其中應收賬款變現能力不穩(wěn)定，應收賬款較少的企業(yè)，基準小于1也正常，應收賬款較多的企業(yè)，基準很可能大于1。
		現金比率	=貨幣資金/ 流動負債	分子僅有貨幣資金一項
		現金流量比率	=經營現金流量凈額/流動負債	雖然經營現金流量凈額是流量概念，但是流動負債應取期末值。這是因為需要償還的是期末的負債，而非一定時期內負債的平均值。
		影響短期償債能力的表外因素	<1>可動用的銀行授信額度 <2>可快速變現且未列入“一年內到期的非流動資產”的長期資產 <3>償債能力的聲譽 <4>或有負債之擔保事項（不包括預計負債）
	長期償債能力	資產負債率	負債/資產				存量比率，比率越高，長期償債能力越差
		產權比率	負債/所有者權益
		權益乘數	資產/所有者權益
		長期資本負債率	=長期負債/長期資本長期資本=長期負債+所有者權益
		利息保障倍數	=息稅前利潤/利息費用		=（凈利潤+所得稅費用+利息費用1）/利息費用2 上面的兩個利息費用口徑不同，利息費用1指利潤表中的財務費用，即僅包括費用化的利息。利息費用2為實際支付的全部利息，即費用化利息與資本化利息之和。		流量比率，比率越高，長期償債能力越好。
		現金流量利息保障倍數	=經營現金流量凈額/利息費用		分母的利息費用，既包括資本化的利息，又包括費用化的利息
		現金流量債務比	=經營現金流量凈額/債務總額		這里的債務總額也是期末數而非平均數，因為需要償還的是期末的債務
		影響長期償債能力的表外因素	或有負債之擔保事項（擔保項目的時間長短不一，有的涉及短期負債，有的涉及長期負債）
			或有負債之未決訴訟

市價比率：

		計算方式	每股XXX的分子	每股XXX的分母	注意事項
市價比率	市盈率	股價/每股收益	歸屬普通股股東的凈利潤（應減掉優(yōu)先股股利）	流通在外普通股加權平均數	市凈率算股數時不用加權！不用加權！不用加權！市盈率與市銷率的計算才用一定時期內的加權股數。
	市凈率	股價/每股凈資產	歸屬普通股股東的凈資產（應減掉優(yōu)先股的股利和清算價值）	某時點流通在外的普通股股數
	市銷率	股價/每股營業(yè)收入	會計期間內營業(yè)收入	流通在外普通股加權平均數