股票分割與股票回購_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：cyw2020-08-13 13:11:49

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股票分割與股票回購_2020年注會《財管》重要知識點

【內(nèi)容導航】

股票分割與股票回購

【所屬章節(jié)】

第十一章　股利分配、股票分割與股票回購——第三節(jié)　股票分割與股票回購

【知識點】股票分割與股票回購

股票分割與股票回購

一、股票分割

(一)股票分割的含義與目的

含義

目的

股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為

（1）主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者

（2）此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象，這種利好信息會在短時間內(nèi)提高股價

(二)股票分割與股票股利的比較

1.相同點

股票股利

股票分割

相

同

點

（1）普通股股數(shù)增加

（2）每股收益和每股市價下降

（3）資本結構不變（資產(chǎn)總額、負債總額、股東權益總額不變）

（4）往往給人們傳遞一種“公司正處于發(fā)展中”的信息，從純粹經(jīng)濟的角度看，二者沒有區(qū)別

2.不同點

股票股利

股票分割

不

同

點

（1）面值不變

（2）股東權益內(nèi)部結構變化

（3）屬于股利支付方式

（4）在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍之內(nèi)

（1）面值變小

（2）股東權益內(nèi)部結構不變

（3）不屬于股利支付方式

（4）在公司股價暴漲且預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價

【提示】股票反分割的影響

(1)普通股股數(shù)減少;

(2)每股面值變大，每股收益、每股市價、每股凈資產(chǎn)上升;

(3)股東權益內(nèi)部結構不變;

(4)資本結構不變(資產(chǎn)總額、負債總額、股東權益總額不變);

(5)在公司股價劇跌且預期難以上升時，才采用股票反分割的辦法提升股價，往往給人們傳遞一種“公司發(fā)展不好”的信息。

二、股票回購

(一)股票回購的含義

股票回購是指公司出資購回自身發(fā)行在外的股票。

(二)股票回購與現(xiàn)金股利的比較

1.股票回購可以看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式

相同點	（1）所有者權益減少（2）現(xiàn)金減少

2.股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利有不同的意義

對股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處

【提示】股票回購相比現(xiàn)金股利對股東利益具有不確定的影響

對公司的意義

對公司而言，股票回購有利于增加公司的價值：

（1）向市場傳遞了股價被低估的信號

（2）有助于提高每股收益

（3）避免股利波動帶來的負面影響

（4）提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風險

（5）調(diào)節(jié)所有權結構

總結：股票回購與股票分割、股票股利、股票反分割的比較

內(nèi)容	股票回購	股票分割及股票股利	股票反分割
股數(shù)	減少	增加	減少
每股市價	提高	降低	提高
每股收益	提高	降低	提高
資本結構	改變，提高財務杠桿水平	不影響	不影響
控制權	鞏固既定控制權或轉移公司控制權	不影響	不影響

(三)股票回購的方式

分類標準	分類
按照股票回購的地點不同	場內(nèi)公開收購
按照股票回購的地點不同	場外協(xié)議收購
按照股票回購面向的對象不同	資本市場上進行隨機回購
	向全體股東招標回購
	向個別股東協(xié)商回購
按照籌資方式不同	舉債回購
	現(xiàn)金回購
	混合回購（既動用剩余資金，又向銀行等金融機構舉債來回購本公司股票）
按照回購價格的確定方式不同	固定價格要約回購
按照回購價格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購（在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性，可指定回購價格的范圍及回購數(shù)量范圍)