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2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：有企業(yè)所得稅條件下的MM理論
【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：有企業(yè)所得稅條件下的MM理論。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(三)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：有企業(yè)所得稅條件下的MM理論
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命題Ⅰ |
基本觀點(diǎn) |
隨著企業(yè)負(fù)債比例提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。 |
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表達(dá)式 |
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相關(guān)結(jié)論 |
有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值VL＝具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值VU＋債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值。 | |
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命題Ⅱ |
基本觀點(diǎn) |
有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。 |
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表達(dá)式 |
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相關(guān)結(jié)論 |
(1)有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益資本成本 ＝相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本 ＋以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 (2)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及所得稅稅率。 |
責(zé)任編輯：秋天的兔斯基
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