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股權(quán)再融資

分享： 2014-9-2 12:24:04東奧會計在線字體：大小

2014《財務(wù)成本管理》高頻考點：股權(quán)再融資

　　【小編導言】我們一起來學習2014《財務(wù)成本管理》高頻考點：股權(quán)再融資。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十二章普通股和長期負債籌資第一節(jié)普通股籌資的內(nèi)容。

　　【考頻分析】：

　　考頻：★★★

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)配股

　　(二)增發(fā)新股

　　【高頻考點】：股權(quán)再融資

　　(一)配股

　　1.含義及特征

　　2.配股條件

　　上市公司向原股東配股的,除了要符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外,還應(yīng)當符合下列規(guī)定：

　　(1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

　　(2)控股股東應(yīng)當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量;

　　(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

　　3.除權(quán)價格

　　4.配股權(quán)價值

　　一般來說,老股東可以以低于配股前股票市價的價格購買所配發(fā)的股票,即配股權(quán)的執(zhí)行價格低于當前股票價格,此時配股權(quán)是實值期權(quán),因此配股權(quán)具有價值。

　　配股權(quán)價值=(配股后的股票價格-配股價格)/(購買-股新股所需的認股權(quán)數(shù))

　　(二)增發(fā)新股

區(qū)別	公開增發(fā)	非公開增發(fā)
增發(fā) 對象	沒有特定的發(fā)行對象,股票市場上的投資者均可以認購	（1）機構(gòu)投資者:大體可以劃分為財務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者 ①財務(wù)投資者:通常以獲利為目的,通過短期持有上市公司股票適時套現(xiàn),實現(xiàn)獲利的法人,他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 ②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金,還有助于引入其管理理念與經(jīng)驗,改善公司治理。（2）大股東及關(guān)聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。
增發(fā)新股的特別規(guī)定	(1)最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為計算依據(jù)）； (2)最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)）。 (3)最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。 (4)除金融企業(yè)外,最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形。	非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,一般只要發(fā)行對象符合要求,并且不存在一些嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。
增發(fā)新股的定價	按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格。	發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。
增發(fā)新股的認購方式	通常為現(xiàn)金認購。	不限于現(xiàn)金,還包括權(quán)益、債權(quán)、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。