2014《財(cái)務(wù)成本管理》答疑精選：到期收益率

　　【東奧小編】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目第六章資本成本的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【提問(wèn)原題】：

　　原題：多項(xiàng)選擇題

　　下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的是( )。

　　A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策是不相關(guān)的沉沒(méi)成本

　　C.對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的承諾收益是其債務(wù)的真實(shí)成本

　　D.對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益率

　　正確答案：A, B, D

　　知識(shí)點(diǎn)：債務(wù)成本的含義

　　答案解析：因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

　　【東奧注會(huì)學(xué)員提問(wèn)】：

　　老師，對(duì)于D選項(xiàng)，籌資人可以違約的能力不是應(yīng)該增加實(shí)際成本嗎?因?yàn)檫`約會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)?yè)p失呀?

　　到期收益率，預(yù)期收益率，承諾收益率分別指什么，三者之間是什么關(guān)系?有三者相等的可能性嗎?望老師解答。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　籌資人可以違約是會(huì)減少它的實(shí)際成本的。正因?yàn)檫`約會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)?yè)p失，那這個(gè)損失去哪了?是債務(wù)人吞了吧?因此債務(wù)人會(huì)獲得此部分利益，減少了其債務(wù)的實(shí)際成本。

　　到期收益率指的是投資人債券持有債券到出售獲得的收益。預(yù)期收益率可以理解為就是到期收益率。承諾收益率是指?jìng)鶆?wù)人承諾給債權(quán)人的收益。有三者相等的可能性的，那就是債務(wù)人不違約，最后兌現(xiàn)其承諾。

　　繼續(xù)加油!

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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