2014《財務(wù)成本管理》答疑精選：利息率和負(fù)債資本成本有什么關(guān)系？

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關(guān)于2014注會考試《財務(wù)成本管理》科目第六章資本成本的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【提問原題】：

　　原題：計算分析題

　　B公司是一家制造企業(yè)，2013年度財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1 000萬股。假設(shè)B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負(fù)債全部是經(jīng)營負(fù)債，長期負(fù)債全部是金融負(fù)債。公司目前已達(dá)到穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來年度將維持2013年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變(包括不增發(fā)新股和回購股票)

　　可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息。2013年的期末長期負(fù)債代表全年平均負(fù)債，2013年的利息支出全部是長期負(fù)債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算B公司2014年的預(yù)期銷售增長率。

　　(2)計算B公司未來的預(yù)期股利增長率。

　　(3)假設(shè)B公司2014年年初的股價是9.45元，計算B公司的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。

　　正確答案：

　　【東奧注會學(xué)員提問】：

　　1、按照目前利率水平取得借款，這個條件有什么用?利息率=利息支出/金融負(fù)債，他和債務(wù)資本成本有什么關(guān)系?

　　2.在計算加權(quán)平均資本成本的時候應(yīng)該用債務(wù)稅后資本成本乘以凈負(fù)債占凈經(jīng)營資產(chǎn)的比重?

　　3、在財務(wù)管理中，什么時候用所得稅率25%，什么時候用計算得出的平均所得稅率?所得稅費用/利潤總額

　　感謝老師!

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　1.按照目前利率水平取得借款，說明利率還是不變的。利率*(1-所得稅率)就是債務(wù)資本成本

　　2.是的，理解正確

　　3.計算的平均所得稅率一般用在管理用財務(wù)報表中求稅后經(jīng)營利潤的時候，其他時間一般還是用給出的利率，不過在老師印象里，平均所得稅率和給出的所得稅率一般是一致的，不一致老師到現(xiàn)在就見過一道題目，這里知道下。

　　繼續(xù)加油!

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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