2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

　　【小編導(dǎo)言】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間為3月31日至4月25日，現(xiàn)階段進(jìn)入2014注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是打牢基礎(chǔ)的重要階段，我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：時(shí)機(jī)選擇期權(quán)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價(jià)第三節(jié)實(shí)物期權(quán)的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

　　1.含義

　　從時(shí)間選擇來看，任何投資項(xiàng)目都具有期權(quán)的性質(zhì)。如果一個(gè)項(xiàng)目在時(shí)間上不能延遲，只能立即投資或者永遠(yuǎn)放棄，那么它就是馬上到期的看漲期權(quán)。如果一個(gè)項(xiàng)目在時(shí)間上可以延遲，那么它就是未到期的看漲期權(quán)。

　　2.決策原則

　　選擇立即執(zhí)行凈現(xiàn)值和延期執(zhí)行凈現(xiàn)值中較大的方案為優(yōu)。

　　3.分析方法

　　時(shí)機(jī)選擇期權(quán)分析通常用二叉樹定價(jià)模型。

　　4.延遲期權(quán)的價(jià)值

　　=考慮延遲期權(quán)的凈現(xiàn)值-立即執(zhí)行的凈現(xiàn)值

　　5.與股票期權(quán)有關(guān)參數(shù)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系

　　6.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算上行概率

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=p×上行報(bào)酬率+(1-p)×下行報(bào)酬率

　　其中：p——上行概率

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