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財務杠桿相關內(nèi)容

分享： 2013-9-27 17:30:15東奧會計在線字體：大小

　　2013《財務成本管理》高頻考點：財務杠桿

　　【小編導言】我們一起來學習2013《財務成本管理》高頻考點：財務杠桿。本考點屬于《財務成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)杠桿原理的內(nèi)容。

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.經(jīng)營杠桿效應的含義

　　2.經(jīng)營杠桿作用的衡量--經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　3.相關結(jié)論

【考頻分析】：

　　考頻：★

　　復習程度：熟悉本考點，實際相關概念和公式。

　　【高頻考點】：財務杠桿

　　1.含義

　　在某一固定的債務與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務杠桿效應。

　　理解：

　　每股收益(Earnings Per Share)：EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-PD]/N

　　2.財務杠桿作用的衡量

　　--財務杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)

　　計算公式推導：

　　3.相關結(jié)論

存在前提	只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費用的債務或優(yōu)先股，就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務杠桿效應。
與財務風險的關系	財務杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。
影響因素	企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務資本比重；息稅前利潤水平；所得稅稅率水平。債務成本比重越高、固定性融資費用額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷。
控制方法	負債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負債，使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。