風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是現(xiàn)實(shí)的市場中只有高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)低報(bào)酬的投資機(jī)會。為了把未來的收入和成本折現(xiàn),必須確定貨幣的機(jī)會成本或利率。具體的利率,是由風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系確定的。
風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性,還包括正面效應(yīng)的不確定性。危險(xiǎn)專指負(fù)面效應(yīng);風(fēng)險(xiǎn)的另一部分即正面效應(yīng),可以稱為“機(jī)會”。
財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)含義:與收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)才是財(cái)務(wù)管理中所說的風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)的分類
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)):發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)??梢酝ㄟ^多樣化投資來分散。
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)):影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。不管投資多樣化有多充分,都不可能消除全部風(fēng)險(xiǎn)。
投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬