2018《財務與會計》預習考點：系統(tǒng)性風險及其衡量
稅務師備考預習階段已經(jīng)開始，預習前應先確定好報考科目的搭配方式，再制定學習計劃，通過前輩和老師分享的考試經(jīng)驗，確定適合自己的學習方法。
【內(nèi)容導航】
系統(tǒng)性風險及其衡量
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》財務管理概論
【知識點】系統(tǒng)性風險及其衡量
系統(tǒng)性風險及其衡量
(1)單項資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險系數(shù)(β系數(shù))
①含義
反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
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當β=1時，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風險情況與市場組合的風險情況一致;
如果β>1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險大于整個市場組合的風險;
如果β<1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
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絕大多數(shù)資產(chǎn)β>0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致系數(shù)的不同;
極個別資產(chǎn)β<0：資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當市場的平均收益增加時這類資產(chǎn)的收益卻在減少。
【例題·多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關于β系數(shù)的說法中，正確的有( )。
A.β值恒大于0
B.市場組合的β值恒等于1
C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)性風險
D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)性風險也能衡量非系統(tǒng)性風險
E.β系數(shù)只能衡量非系統(tǒng)性風險
【答案】BC
【解析】有可能出現(xiàn)β值小于0的情況，所以選項A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)性風險的大小，選項D、E不正確。
④計算公式
(2)證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風險系數(shù)
【例題·單選題】下列關于β系數(shù)的表述中，正確的有( )
A.β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風險越小
B.β系數(shù)越大，表明非系統(tǒng)性風險越大
C.β系數(shù)越大，表明投資該資產(chǎn)的期望收益率越高
D.投資組合的β系數(shù)是組合中單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)
【答案】D
【解析】β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風險越大，所以選項A、B不正確。β系數(shù)越大，表明投資該資產(chǎn)的必要收益率越高，所以選項C不正確。
稅務師財務與會計中涉及到計算公式的知識點的出題形式也會比較靈活多變，應掌握其內(nèi)在含義，靈活運用。
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