2024年高級會計師考試案例分析12月18日

來源：東奧會計在線責編：zhangfan2024-12-18 10:13:12

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【案例分析題】

甲公司是一家從事特種橡膠制品研發(fā)、生產、銷售與服務的大型集團企業(yè)，其產品主要用于航天、汽車、工程機械電器等領域。2022年末甲公司組織相關部門及下屬子公司召開全集團投融資業(yè)務專題會。有關內容摘錄如下：

(1)融資與增長管理。公司面臨較大的償債壓力，近5年資產負債率均高于70%，并呈現(xiàn)逐年升高趨勢，遠超同行業(yè)55%～60%的平均資產負債率水平。由于行業(yè)發(fā)展前景良好，財務部建議在控制負債規(guī)模的前提下，采取如下措施提高公司的可持續(xù)增長率：①放寬針對客戶的商業(yè)信用條件，加大商業(yè)折扣力度，擴大市場占有率;②引入新的戰(zhàn)略投資者;③依托數(shù)字化轉型，實施智能化存貨管理，減少資金占用，加速資產調整;④通過租賃方式租入大型設備。

(2)項目投資。為提高航天元件橡膠產品的市場份額，業(yè)務部通過調研提出A、B兩個新增投資方案，兩個方案均于年初一次性投入并建成，所構建資產使用年限均為5年。經測算，項目A初始投資需10億元，內含報酬率(IRR)為27.2%，凈現(xiàn)值(NPV)為1.2億元;項目B初始投資需4億元，內含報酬率(IRR)為33.6%，凈現(xiàn)值(NPV)為0.4億元。

(3)產業(yè)投資基金。為搶抓新能源汽車行業(yè)發(fā)展機遇，提升公司在新能源汽車領域的市場競爭力，拓展業(yè)務規(guī)模，甲公司擬出資2億元，與乙投資管理有限公司(簡稱乙公司)及其他合格投資者共同出資設立產業(yè)投資基金。基金名稱為XYZ股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)，存續(xù)期為5年，由乙公司擔任基金管理人。該基金計劃投資一家由丁公司控股的新材料電池企業(yè)，要求被投資企業(yè)在投資第3年達到10億元以上營業(yè)收入，如未達到要求，則丁公司需按每股20元價格回購全部股權。目前，被投資企業(yè)年營業(yè)收入6億元，行業(yè)平均增長率20%，與會人員提出如下觀點：①投資部張某認為，公司作為產業(yè)投資基金的發(fā)起方，負責出資，對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任;②資產管理部李某認為，在設立初期，公司應與乙公司及其他合格投資者確定基金管理費用與業(yè)績獎勵，定期召開會議，由公司獨立負責合伙企業(yè)的經營管理;③財務部孫某認為，投資合約中股權回購條款的設計有利于公司控制投資風險。

(4)產融結合。為加強集團財務公司對集團內各業(yè)務發(fā)展的支持，提高資金利用效率與風險管理水平，部分參與人員提出如下建議：①財務公司需進一步精細化管理同業(yè)拆借業(yè)務，提升短期資金的使用效率;②財務公司繼續(xù)為集團成員單位提供融資擔保，增強成員單位的融資能力;③集團成員單位的外部供應商大額采購時經常面臨資金壓力，財務公司可為其提供貸款服務，鞏固與供應商的長期合作關系;④公司海外業(yè)務規(guī)模逐漸擴大，為增強公司匯率風險管理能力，財務公司需向董事會申請并經批準后立即展開套期保值類衍生產品交易服務。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據資料(1)，逐項指出①至④項措施是否恰當，如不恰當，說明理由。

2.根據資料(2)，若項目A與項目B為互斥項目，指出應選擇哪個項目，并說明理由。

3.根據資料(3)，指出甲公司發(fā)起設立的產業(yè)投資基金采取的組織形式;針對與會人員的觀點，逐項判斷是否恰當，如不恰當，說明理由。

4.根據資料(4)，逐項指出針對財務公司未來發(fā)展的①至④項建議，是否恰當，如不恰當，說明理由。